4月份通信板块走势回顾.doc

(截止4月25日),市场整体呈现下移态势,通信设备板块在业绩高增长的支撑下,再度在弱市中跑赢了大盘。%,%,%,符合我们此前的预期。,,%;3月***新增用户数为597万,中国电信CDMA新增330万用户,中国联通2G、3G用户合计新增163万;宽带用户总数为9734万户,%。3、关注光通信行业投资机会2010年通信设备商中,光网络相关设备公司发展仍可期待。在普遍较低的估值水平上,股价刺因素有:业绩的继续高增长、三网融合的实质推进、3G数据需求的显著增长。4、五月份通信板块投资策略设备商:虽然2010年电信投资总额较2009年下滑了近15%,但是运营商在电信投资的结构上做了相应调整,投资的主要方向仍然是3G与宽带数据业务。近日工信部发布了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》,“《意见》”中指出未来三年我国在光纤宽带建设方面要累计投资1500亿元。目前来看,光通信行业面临未来3年的景气周期。我们看好光通信行业的投资机会,推荐估值具备安全边际的投资标的:***、烽火通信、中天科技。运营商:10年中国联通业绩拐点将在3G用户达到一定规模时才能出现,我们认为10年下半年将可能提供较好的买入机会,目前还是维持“中性”投资评级。5、投资风险设备商:国际及国内电信投资低于预期。运营商:行业竞争加剧、业绩下滑。,受益子行业将转移()“后3G”通信设备公司(),设备景气依旧向好()细分行业评级电信运营:中性通信设备:增持通信设备板块52周走势资料来源:wind资讯研究员:程思琦电话:0411-39673224网址:箱:chengsiqi@请务必阅读免责条款市场有风险·投资须谨慎一、4月份通信板块走势回顾4月份(截止4月25日),市场整体呈现下移态势,通信设备板块在业绩高增长的支撑下,再度在弱市中跑赢了大盘。%,%,%,符合我们此前的预期。图1:四月份通信设备、中国联通走势资料来源:Wind资讯、大通证券研发中心5月份通信板块投资策略设备商:虽然2010年电信投资总额较2009年下滑了近15%,但是运营商在电信投资的结构上做了相应调整,投资的主要方向仍然是3G与宽带数据业务。近日工信部发布了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》,《意见》中指出未来三年我国在光纤宽带建设方面要累计投资1500亿元。目前来看,光通信行业面临未来3年的景气周期。我们看好光通信行业的投资机会,推荐估值具备安全边际的投资标的:***、烽火通信、中天科技。运营商:10年中国联通业绩拐点将在3G用户达到一定规模时才能出现,我们认为10年下半年将可能提供较好的买入机会,目前还是维持“中性”投资评级。二、行业运营情况1、三月份电信运营商数据分析根据三大运营商公布的用户数据合计,,比上月用户数环比增长