同济工程经济学.pptx

第六章工程项目投资的盈利性和清偿能力分析本章主要内容? 融资方案和资金成本? 投资项目盈利性分析? 投资项目清偿能力分析? 通货膨胀、所得税与税后现金流? :新设法人融资项目和既有法人项目两种形式。确定融资活动组织形式的目的:明确由谁发起项目,谁进行融资活动,并承担融资的责任和风险等既有项目法人融资?指依托现有法人进行融资。主要特点:?拟建项目不组建新的项目法人,由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险;?投资项目的资金来源于现有企业的内部自有资金、新增资本金和新增债务资金,?拟建项目一般是在既有基础上进行的,以增量资产带动存量资产;?盈利能力分析从增量角度,考虑对整个企业的增量影响?从企业整体上考察融资决策的清偿能力。新设项目法人融资?指新组建项目法人进行的融资。?在这种融资组织形式下,项目投资由新项目法人筹集的资本金和债务资金构成,并由新项目法人承担融资责任和风险。?资金来源于股东投入的资金和项目公司筹措的债务资金。?项目债务资金的偿还依赖于项目本身的盈利能力,以项目投资形式的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。?盈利能力分析从项目范围内考察?清偿能力分析应从项目范围内考察。既有法人融资与新设法人融资的图示比较既有法人融资新设法人融资投资项目权益资金的筹措?投资项目权益资金的来源主要有:–政府财政性资金;–国家授权投资机构入股的资金;–国内外企业入股的资金;–社会个人入股的资金;–受赠与资金?出资形态可以是现金,也可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资债务资金筹措?信贷融资:–主要是国内政策性银行和商业银行等提供的贷款;–世界银行、亚洲开发银行等国际金融机构贷款;外国政府贷款;–出口信贷以及信托投资公司等非银行金融机构提供的贷款;?债券融资–是项目融资主体以其自身的盈利能力和信用条件为基础,通过发行债券筹集资金用于项目建设的融资方式,包括一般债券融资及可转换债券融资等方式?融资租赁:–资产拥有者将资产租给承租人使用,并支付租赁费。一般由承租人选定设备,由出租人购置后租给承租人使用,承租人分期交付租金,租赁期满,设备归承租人所有准股本资金?优先股?可转换债?股东借款