盛迅达百倍溢价重机.doc

盛迅达百倍溢价重组玄机高承诺催生高估值,盛迅达收购标的能否持续高增长? 成立不足3年,预估增值132倍,盛迅达的重组方案一经发布即引来市场广泛关注。 7月8日,盛迅达发布重大资产重组预案修订稿,公司拟以发行股份的方式收购中联畅想网络科技有限公司100%股权,。资料显示,中联畅想主要从事面向海外市场的休闲社交棋牌类移动网络游戏的研发与运营业务。高增长与高承诺撑起了中联畅想的高估值,公司能否顺利实现业绩承诺成为市场关注的焦点。预估增值130倍复牌后连续3日跌停,盛迅达的重组计划正被“用脚投票”。根据预案修订稿,,用于购买由畅想互娱科技有限公司持有的中联畅想100%股权,。截至评估基准日2016年12月31日,中联畅想未经审计账面净资产值为803万元,,,%。与同行业收购案例相比,本次收购中,中联畅想增值率明显偏高。 2016年9月,金利科技曾发布重大资产收购草案,%股权,,,%。微屏软件以经营地方性棋牌游戏平台为主业。 2017年2月20日,证监会发布重组审核意见公告。根据证监会披露,由于微屏软件定价的公允性以及盈利预测的主要业绩指标缺乏合理依据,并购重组委决定不予核准金利科技重大资产重组事项。此后,金利科技修改了收购方案,并获得证监会通过,公司已经于2017年5月20日发布重大资产重组报告书。在回复《证券市场周刊》记者的采访中,盛迅达相关工作人员表示,803万元为母公司自身2016年12月31日的净资产,合并报表中归属于母公司的净资产为4031万元,以合并报表的数据计算,%;同时,2017年,畅想互娱向中联畅想增资1亿元,将使中联畅想账面净资产值增大。根据收购预案,2017年3月10日,中联畅想注册资本由1000万元增加至11000万元,新增注�宰时揪�由畅想互娱认缴。游戏收入转化率较低高增长和高承诺是构成中联畅想本次高估值的基础。在回复《证券市场周刊》记者的采访中,盛迅达相关工作人员还表示,,公司预测首年扣除非经常性损益后净利润为6484万元,,位于近年市场可比交易案例的合理区间范围内,具有合理性。财务数据显示,2015年,中联畅想实现营业收入1845万元,净利润约为660万元。2016年,中联畅想实现营业收入4244万元,%;实现净利润2686万元,%。由于净利润增速超过同期营收增速,2016年,%%。收购预案中,中联畅想将博雅互动以及联众列为可比对象。年报数据显示,2016年,%%。与同行业上市公司相比,中联畅想净利率明显偏高。对此,盛迅达工作人员表示,中联畅想净利率较高的原因是:公司主营业务成本主要为租用的服务器成本,服务器成本为固定成本,其增长幅度远小于收入增长幅度;期间费用主要是人工成本和推广费用,