上财杨大楷国际投资概论.ppt

上海财经大学出版社国际投资学1(第五版)高等院校经济学管理学系列教材2第一章国际投资概论第一节国际投资的基本概念一、国际投资的定义国际投资(InternationalInvestment)是指各类投资主体,包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等,将其拥有的货币资本或产业资本,经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。(FDI的主体)跨国金融机构(跨国银行及非银行金融机构:证券与金融服务)官方与半官方机构(各国政府部门、国际性组织:国际援助性质)个人投资者(以国际证券投资为主)(TangibleAssets)无形资产(IntangibleAssets)金融资产(FinancialAssets)(商品流通与交换)、国际信贷(货币贷放与回收)。国际投资与国际资本流动:国际资本流动泛指资本的跨国输入与输出,而国际投资是国际资本最重要的组成部分,还具有经营性、获利性的特征。国际投资主要以国际资本流动作为外在表现形式,但并不总是产生国际资本流动;国际资本流动也并不一定就是国际投资。5按时期长短分:短期投资、中期投资、长期投资按主体分:官方投资(PublicInvestment)、海外私人投资(ForeignPrivateInvestment)按是否拥有海外企业的经营管理权分:国际直接投资(ForeignDirectInvestment,FDI)、国际间接投资(ForeignPortfolioEquityInvestment,FPEI)6二、国际投资的分类两种国际投资方式的区别国际直接投资:海外直接投资(FDI),指投资者参与企业的生产经营活动,拥有实际的管理、控制权的投资方式。国际间接投资:海外证券投资(FPEI),指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。二者的区分:有效控制原则(理论上区分标准:对企业有无有效的控制权;实践中区分标准各国不同)、持久利益原则。7波动性比较:投资视界投资动机的多样性、羊群效应资产流动性8三、国际投资的性质是生产领域社会分工国际化的表现形式是生产要素国际配置的优化是影响世界经济的双刃剑是生产关系国际运动的客观载体具有更深刻的政治、经济内涵9第二节国际投资的产生与发展一、国际投资的形成与发展初始形成阶段(1914年以前):以债务性证券投资为主(90%),生产性直接投资很少(10%)。低迷徘徊阶段(1914-1945年):总量萎缩,仍以证券投资为主。恢复增长阶段(1945-1979年):直接投资显著增长,占据主导地位(60%左右)。迅猛发展阶段(20世纪80年代以来):两种方式的投资竞相发展,但间接投资发展速度远远超过直接投资,重新占据主导地位。10