中国去年对外投资亏损599亿美元+庞大外汇储备不划算.doc

中国去年对外投资亏损599亿美元庞大外汇储备不划算作者:第一财经日报发布时间:2014-04-30来源:第一财经日报点击:121字体: 大  |  中  |  小净资产收益率-3%中国去年对外投资亏损599亿美元[2013年中国资本对外输出所得与外国直接投资在中国投资所得利润的轧差为-599亿美元,创出30年来的次高,仅次于2011年的-853亿美元,比2012年扩大70%]外汇管理局近日数据显示,2013年我国对外投资收益逆差599亿美元,比上一年扩大70%。这组数据再度激起业内人士对我国对外资产负债结构的讨论。“都很清楚问题在于资产负债结构,但并非一朝一夕可以逆转,无需过度炒作。目前的外储投资多元化正在进行中。”一名接近外汇管理部门的人士对《第一财经日报》表示。所谓资产负债结构主要是,中国对外资产以外汇储备资产为主,对外负债以股权型(FDI、股权权证)负债为主,即主要以股权型负债吸引外资,通过外汇储备对外进行以债权为主的投资。而两者的投资收益率相差近20%,这是造成中国对外投资收益持续逆差的根本原因。要调整资产负债结构,目前普遍的共识是提高企业对外直接投资(ODI)额度,提高资本收益率;但对于开放资本账户,学界还存在一定异议。599亿美元外储收益逆差近日,外汇管理局公布的2013年国际收支平衡表显示,2013年中国资本对外输出所得(涵盖外汇储备对外投资和对外直接投资)与外国直接投资(FDI)在中国投资所得利润的轧差为-599亿美元,创出30年来的次高,仅次于2011年的-853亿美元,比2012年扩大70%。中国被公认为全球最大的债权国,截至2013年12月末,,,,投资收益率为-3%。外汇管理局在2013年国际收支报告中将599亿美元的投资收益逆差归因于中国的对外资产负债结构:“主要反映了我国对外资产负债的结构问题,当期外商在华投资的收益较上年增长23%。”根据外汇管理局国际收支司司长管涛的测算,2005年至2012年,%;另据中国社会科学院国家资产负债表课题组的测算,海外FDI在中国获得的收益利差平均22%,美国更高。如此来算,,,。多管齐下调整资产负债结构一名接近监管部门的人士表示,我国投资收益长期为负具有结构性和历史阶段性,与我国对外金融资产在央行、负债在民间部门的主体分布有关,同时跟我国经济的发展阶段和经济政策直接相关,即使不是积重难返,但也非一朝一夕即可逆转。从我国资产负债结构分析,中国对外资产过多地集中于储备资产,投资收益率远低于中国对外直接投资收益率;而负债端则主要是FDI负债,如果不考虑巨额的外汇储备资产,中国私人部门呈现对外净负债,且主要是FDI净负债。,,如果剔除外汇储备资产,,这部分主要体现为私人部门的对外负债。中国社科院基于对国家资产负债表的研究曾建议,要改善目前的资产负债表结构,需要推进藏汇于民,降低外汇资产在官方的集中度,同时推进中国企业尤其是