万科2012年度财务分析报告.docx

--------------------------校验:_____________-----------------------日期:_____________万科2012年度财务分析报告目录第一篇公司简介……………………………………………………………………2第二篇财务报告分析………………………………………………………………4一、资产负债表分析……………………………………………………………41、资产负债表水平分析…………………………………………………42、资产负债表垂直分析…………………………………………………83、资产负债表变动原因分析……………………………………………104、资产负债表的对称结构分析…………………………………………11二、利润表分析…………………………………………………………………131、利润表综合分析………………………………………………………132、利润表分部分析………………………………………………………17三、现金流量表分析……………………………………………………………221、现金流量表水平分析…………………………………………………221、现金流量表垂直分析…………………………………………………24第三篇财务效率分析……………………………………………………………28一、企业盈利能力分析…………………………………………………………281、资本经营能力因素分析………………………………………………282、盈利能力历史分析……………………………………………………293、盈利能力同行业分析…………………………………………………31二、营运能力分析1、总资产周转率分析……………………………………………………322、营运能力历史分析……………………………………………………333、营运能力同行业分析…………………………………………………34三、偿债能力分析………………………………………………………………351、偿债能力历史分析……………………………………………………352、偿债能力同行业分析…………………………………………………37四、发展能力分析………………………………………………………………381、发展能力趋势分析……………………………………………………382、发展能力同行业分析…………………………………………………38第四篇杜邦分析模型……………………………………………………………39第五篇财务报告综合分析………………………………………………………43第一篇公司简介万科企业股份有限公司(证券简称:G万科A、证券代码:000002,曾用简称:万科A、深万科A)成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在广东深圳,至2009年,已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米,实现销售面积万平方米,销售金额亿元。营业收入亿元,净利润亿元。万科认为,坚守价值底线、拒绝利益诱惑,坚持以专业能力从市场获取公平回报,是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式,成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎,最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现,公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号,2008年入选《华尔街日报》(亚洲版)“中国十大最受尊敬企业”。万科1988年进入房地产行业,1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末,业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套,在全国商品住宅市场的占有率从提升到,其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年,万科营业收入复合增长率为,净利润复合增长率为;公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。万科2010年正式进入商业地产,多地成立商业管理公司,2011年正式宣布三大产品线,近两年,万科虽然一直强调以住宅开发为主,但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前,万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线,在全国在建、规划18个购物中心项目,商业面积达150万平方米。2013年3月4日,全球三大顶级评级机构标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司发布评级报告,分别给予万科企业股份有限公司以“BBB+”,“Baa2”和“BBB+”的