债券投资教学提纲.ppt

债券投资知识目标○理解债券、股票估价的基本原理,掌握债券、股票内在价值的计算;○理解基金的含义、了解基金的种类,掌握基金价值及收益率的计算;能力目标○能够根据资金价值原理正确计算证券投资收益率;○能正确分析各种因素如利率变动对股票、债券内在价值的影响,能够正确计算股票、债券的内在价值,并做出相应决策;○能正确计算基金单位净值、认购价、赎回价及基金收益率。一、债券的基本要素债券是发行者为筹集资金,向债权人发行的,在约定时间支付一定比例的利息,并在到期时偿还本金的一种有价证券。。票面利率不同于实际利率,实际利率通常是指按复利计算的一年期的利率。我国发行的债券基本上是按年付息,以单利方式计息。。债券一般都规定到期日,以便到期时归还本金。二、债券价值的计算根据资金时间价值原理,资产的价值就是该项资产按照社会平均资产报酬率计算的未来现金流量的现值之和。债券的价值就是债券面值和各期按票面利率计算利息的现值之和。计算现值时所使用的折现率,受到当前的利率和现金流量的风险水平的影响。(一)债券估价的基本模型典型的债券往往采取固定利率、按年付息、到期归还本金方式发行。按照这种模式,债券内在价值计算的基本模型是:【例8-1】债券的估价2008年9月5日,万科企业股份有限公司发行有担保的公司债券(08万科G1),发行价为100元,票面金额为100元,%,信用等级为AAA,单利计息方式,起息日为2008年9年5日,到期日为2013年9月4日,实际募集金额100亿元。若你的公司的平均资产报酬率为7%,请你做出是否购买08万科G1公司债的决策。万科有担保的公司债最终成功发行,请问当前市场对该公司债的期望报酬为多少?