第二章 货币时间价值.ppt

第二章货币的时间价值第一节货币的时间价值第二节风险和报酬第一节货币的时间价值 100元= 一年后的100元?通货膨胀——购买力下降投资——利息、利润等投资收益,货币增加第一节货币的时间价值货币的时间价值——指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称资金的时间价值。通常情况下,它相当于没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率。(本杰明·弗兰克说:钱生钱,并且所生之钱会生出更多的钱。)一、货币时间价值的含义第一节货币的时间价值二、货币时间价值的计算(一)现值、终值S 0 1 2 3 4 n P终值(S)——指现在一定量货币在未来某一时点上的价值。现值(P)——指未来一定量的货币折合成现在的价值。第一节货币的时间价值根据利息的计算方法,可分为:单利——每期均按本金计算利息,利息不转入本金。复利——以当期期末的本利和为基础计算下期的利息。设:P—现值(本金);S—终值(本利和);i—利率(折现率); n—计息期数;I—利息注意:一年以360天计;一季度以90天计;一个月以30天计。(二)单利和复利的计算第一节货币的时间价值 1、单利计算 1)单利终值 I=P×i×n S=P+I=P(1+i×n) [例1] 某人有5000元存入银行,3个月到期,如利率为8%,则当前本利和为: S=5000×(1+8%/12×3)=5 100(元)第一节货币的时间价值 2)单利现值[例2-1]某人在银行存了一笔钱,利率为8%。3个月到期后一共拿到本利和5100元,请问,当初某人在银行存了多少钱? [例2-2]企业销售产品收到对方开来的一张3个月的不带息商业承兑汇票,票面金额为150000元,一个月后,企业因急需现金,持票向银行贴现,贴现率为9%,企业可得多少现金?P=S-I=S-S×i×n)1(niSISP??????S=P+I)1(niSP???S=P+I=P+P×i×n=P×(1+i×n)第一节货币的时间价值[例2-3]企业销售产品收到对方开来的一张3个月的带息商业承兑汇票,票面金额为150000元,票面利率为6%,一个月后,企业因急需现金,持票向银行贴现,贴现率为9%,企业可得多少现金?解:出票人到期应付的本利和即票面终值为: S=150000×(1+6%×3/12)=152250(元)向银行贴现时: P=152250×(1-9%×2/12)=(元)第一节货币的时间价值2、复利的计算1)复利终值第一年:S1=P(1+i)第二年:S2=S1(1+i)=P(1+i)(1+i)=P(1+i)2第三年:S3=S2(1+i)=P(1+i)2(1+i)=P(1+i)3………第n年:Sn=P(1+i)n第一节货币的时间价值 [例3] 某人现存入银行800元,利率为10%,8年到期,且按复利计息,问到期可拿多少钱? S = 800×(1+10%)8 = 800×(S/P,10%,8) = 1 (元) Sn=P(1+i)n其中(1+i)n称为复利终值系数,记为(S / P,i,n),可查表。复利终值的基础公式: S=P(S/P,i,n)