基本术语FOB= FREEONBOARD F= COSTNFREIGHT 到岸价FLAT 实价BASIS 基差CBOT 芝加哥商品期货交易所 DCE 大连商品期货交易所 SPREAD 跨月差第1页/F合同CHARTERPARTY(C/P)租船合同INSURANCE保险合同LETTEROFCREDIT(L/C)信用证第2页/共37页FOB合同北美大豆 NAEGA2 NorthAmericanExportGrainAssociation 南美大豆 ANEC41 AssociationofNationalExportCereals第3页/F合同FOSFA FederationofOils,SeedsandFats AssociationGAFTA GrainAndFeedTradingAssociation第4页/共37页价格组成-背景第5页/共37页FOMULAR公式CBOT(芝加哥期货)+ CNF(PREMIUM)(升贴水)=FLAT(实价)第6页/共37页PREMIUM/BASIS价差大豆价格人民币/吨芝加哥大连芝加哥2,500??美湾2,600??大连2,500??黑龙江2,300??北京2,550??第7页/共37页PREMIUM/BASIS价差大豆价格人民币/吨芝加哥大连芝加哥2,50000美湾2,600100100大连2,50000黑龙江2,300-200-200北京2,5505050第8页/共37页公式的推论:CBOT(芝加哥期货)不等于FLAT(实价)假设FLAT(实价)为DCE(大连期货),即CBOT不等于DCE第9页/共37页价格组成--物流背景美国大豆出口装运港域:PNW(PACIFICANDWEST美西) 15%USGULF(美国海湾) 80%LAKERS(五大湖地区) 5%第10页/共37页
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