沪港通对券商的影响.doc

中金视点:/zjsd/中国证监会以及香港证券及期货事务监察委员会决定,原则批准沪港交易所、中国证券登记结算有限责任公司与香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(简称“沪港通”)。不少机构人士认为,这一政策对蓝筹股构成利好。另外,折价较高的A股股价也有望向H股看齐。但同时,业内人士也提醒投资者,沪港两地交易规则的差异也会带来风险。沪港金融中心有的不只是竞争,更有合作。4月10日上午,国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛2014年会开幕式的演讲中,提及建立上海与香港股票市场交易的互联互通机制。这一纲领性的发言没能影响当日窄幅横盘震荡的A股。但下午开盘后不久,中国证监会与香港证监会联合声明称,预计6个月后正式启动“沪港通”机制。消息一出,A股和港股双双似打了鸡血般反弹。%、%。沪港通来得有些意外,却也在情理之中。“去年7月,深圳金融办主任肖亚非就称,深港两地政府正紧密磋商两地金融产品互买互卖及两地交易所‘深港通’事宜。4月2日下午香港交易所发表公告称,港交所一直与内地相关机构就内地与香港市场可能建立互联互通进行洽谈。”申银万国高级策略分析师谢伟玉在接受《国际金融报》记者采访时表示,“这只是全面深化改革、金融开放的一步棋而已,应该看到资本项下开放、人民币国际化是大势所趋。未来还会有一系列配套改革跟进。”谢伟玉表示。对于可能还需要6个月时间才能启动的沪港通,投资者更加看重的是它带来的投资机会。4月10日,券商、保险,还有部分A+H股已经有所表现,接下来更多的投资标的将进入自选股中。“活水”注入市场“终于可以投资港股了,虽然投资标的有限制,但多一种投资选择已经很好。不用再看着港股涨眼红。”刚一获知沪港通的消息,股民李怀宁就开始与记者交流港股投资的问题,尽管李怀宁一直专注于A股投资,但从去年年中开始,他开始抽出部分精力研究港股。根据中国证监会和香港证监会的联合公告,沪港通包括沪股通和港股通两部分:沪股通,是指投资者委托香港经纪商,经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司,向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票;港股通,是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。中金视点:/zjsd/在不足2000字的公告中,投资者最关心的问题就是投资标的、投资额度、投资门槛的问题。正如李怀宁所说,沪港通在初期对投资标的做出了一些限制。沪股通股票范围是上证180指数、上证380指数的成份股,A-H股公司股票;港股通股票范围是恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时A-H股公司股票。沪港通试点初期,监管机构对人民币跨境投资额度实行总量管理,并设置每日额度,实行实时监控。其中,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。至于投资者门槛,参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。之所以如此关心上述几个问题,因为他们直接关系着投资者的收益。2013年,A股多次遭遇流动性的打击,缺乏增量资金入市也成为A