宝色股份再闯关+关联交易之惑未解.doc

宝色股份再闯关关联交易之惑未解旧伤未愈,去年折戟IPO审核门槛的宝色股份此番再闯关,然而其与已上市公司宝钛股份之间讳莫如深的关联交易令人疑窦丛生,双方对外披露的涉及对方的关联交易数据南辕北辙。斩不断的关联链条,业绩依赖大股东抑或利益输送大股东,宝色股份的上市之路颇难说清。证监会日前披露,宝色股份公司发布首发招股书申报稿,拟发行不超过5100万股,,谋求登陆深交所创业板。创伤未愈一股独大宝色股份是非标特材装备专业供应商,主要从事钛、镍、锆、钽、铜等有色金属特种材料非标设备的研发、设计、制造、安装。宝钛集团与山西华鑫海为共同发起人,前者持股12080万股,是宝色股份主要的控股股东,持有宝色股份80%的股份,如果此次IPO成功,%的股份,仍处于绝对控股地位。考虑到去年宝色股份因为独立性问题未能实现成功上市,此番虽有调整,仍未能解决一股独大问题。据宝钛集团宣传部部长王建昌介绍,宝钛集团计划管理处是负责对外披露有关上市情况的部门。1计划管理处处长季为民在接受时代周报采访时表示,“我们就两家股东,一股独大也是允许的。关联交易独立性解决了,我认为一股独大也不是问题。”目前在上交所交易的宝钛股份同是宝钛集团绝对控股的上市公司,截至今年一季度末,%的股份。同一集团两家上市公司,在宝钛股份尚未有退市之可能的情况下,宝色股份的上市被投资者与证券分析师认为有控股股东圈钱之嫌,东方财富宝钛股份股吧已有众多抱怨之声。季为民透露宝钛集团原拟整体上市,后因不具备条件,所以分拆上市。一股独大的宝钛集团及其旗下宝钛股份同时与宝色股份有诸多关联交易。而这也正是其2011年申请IPO铩羽而归的主要原因。宝色股份向关联方销售的产品毛利率与非关联方相比并不可观。2009年-2011年,%、%、%;%、%,2011年为空白。2009年起连续三年,宝色股份的第一顺位供应商都是宝钛股份及宝钛集团,、、,%、%、%。2早在2011年宝色股份曾申请创业板上市,彼时,证监会作出《关于不予核准宝色股份股份公司首次公开发行股票并在创业板上市申请的决定》。理由之一即为“在原材料供应、产品销售及资金(包括关联公司为你公司借款提供担保等)等方面对关联公司存在重大依赖”。%、%、%。然而,同期宝色股份远低于这一水平线,%、%、%。2008年起连续三年,宝色股份的单位毛利均落后于同行业已过会公司南京斯迈柯特种金属装备有限公司。2008年至2010年,、、。同一时期,、、。与此相呼应,2008年起连续三年,%、%、%,远低于同期斯迈柯2