拥有“暂停期权”的不对称双寡头投资博弈模型.pdf.pdf

“暂停期权"的不对称双寡头投资博弈模型张国兴,郭菊娥,晏文隽(西安交通大学管理学院,陕西西安710049;兰州交通大学土木工程学院,甘肃兰州730070)摘要:对于许多项目而言,投资商普遍拥有在利润流为负数时暂停生产、在利润流为正数时重启生产的“暂停期权”。文献[13]提出了拥有“暂停期权”的对称性双寡头投资博弈模型,本文针对文献[13]的博弈模型中两个投资项目是同质的这一不足,假定项目的投资成本及经营成本不对称,提出了更具现实意义的拥有“暂停期权”的不对称双寡头投资博弈模型,给出了不同情况下两投资商的投资均衡策略,并用案例对此做了进一步的诠释。关键词:管理科学;投资策略;期权博弈;暂停期权中图分类号::A文章编号:1007—3221(2008)03—0140-,GuoJu—e,YanWen—juan(,Xi’anJiaoTongUniversity,Xi’an710049,China;,LanzhouJiaoTongUniversity,Lanzhou730070,China)Abstract:[13]providedasymmetricalduopolyinvestmentgamemodelbasedonmothballingoption,—’:managementscience;investmentstrategy;optiongame;mothballingoption0引言期权博弈理论是实物期权和博弈论相结合的产物,它不仅利用期权的方法对投资项目价值进行评估,同时还利用博弈论的分析思路为我们提供了一种在不确定环境下投资决策的基本方法。1991年Smets?首次将博弈论引入到实物期权分析框架并建立了双寡头垄断的基本模型中,Dixit和Pindyk对他的模型作了进一步的扩展。Huisman和Kort详细研究了一个双寡头垄断