上海地方政府投融资平台投融资机制创新研究.pdf.pdf

2012年5月第13卷第3期上海行政学院学报TheJournalofShahghaiAdministrationInstituteM_dv..::A文章编号:1009-3176(2012)03—059一(12)上海地方政府投融资平台投融资机制创新研究水课题组(上海国有资本运营研究院,上海200050)摘要:地方政府投融资平台是我国政府投融资管理中的一大创新。改革开放以来,上海积极探索投融资体制改革,地方政府投融资平台公司总体发展比较稳健,但也存在一定的问题和风险新时期推进上海地方政府投融资平台投融资机制创新,要着力构建资金来源多样化、融资机制市场化、融资主体多元化、融资平台多层化的新型投融资体制,大力推进证券化、股权化、资本化、国际化的融资渠道创新,优化融资结构,提升融资能级,。关键词:地方政府;投融资平台;投融资机制;创新地方政府投融资平台概述地方政府投融资平台是一个具有中国特色的概念,也是我国政府投融资管理中的一大创新。研究地方政府投融资平台,必须对其概念、特点、起源及发展有深刻理解。,国务院、财政部、人民银行、银监会等分别作出如下定义:国务院于2010年6月10日颁布的《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发[2010119号)中,对地方政府投融资平台定义为,由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立,承担政府投资项目融资功能,并拥有独立法人资格的经济实体。本文为上海国有资本运营研究院政府决策咨询专项课题“上海地方政府投融资平台投融资机制创新研究”的部分内容收稿日期:2012—3—15作者简介:课题组组长:任新建男(1976一)上海市发展改革研究院金融研究所所长,管理学博士;课题组主要成员:上海市发展改革研究院,韩佳、李浩、张苑;上海国有资本运营研究院,陈禹志、罗新宇、蒋学伟。59第3期上海行政学院学报2012年财政部对地方政府投融资平台的界定更为详细一些,指由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立,具有政府公益性项目投融资功能,并拥有独立企业法人资格的经济实体,包括各类综合性投资公司以及行业性投资公司。中国人民银行对地方政府投融资平台的定义为,由各级政府出资设立,通过划拨土地、股权、规费、国债等资产或者以财政补贴、政府担保作为还款承诺,包装起来的一个资产和现金流均可达到融资标准的,政府实际控制的企事业、机关法人。银监会对地方政府投融资平台定义为由地方政府出资设立,授权进行公共基础设施类项目的建设开发、经营管理和对外融资活动,主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等为还款来源的企事业法人机构。根据承建项目的特点和还贷的来源,地方政府投融资平台可以分为两类:一类为经营性投融资平台,其承接的项目具有一定的盈利性,主要依靠自身盈利和经营收入进行还本付息;另一类为公益性投融资平台,其承建的项目主要为公益性质或半公益性质,项目不产生任何收益或收益远不足支撑还本付息,本身不具有还贷能力,主要依靠政府财政支持。,地方政府投融资平台具有以下五个方面的特征:是政府主导或绝对控制。大多数投融资平台都是政府下属单位,是政府经营的载体,同时也是政府开展某个城市建设项目的经营监管的代理人。二是主要业务为融入资金。由于现行法律规定我国地方政府不能负债,因此很多地方政府投融资平台成立的主要目的之一就是进行融资,以应付地方政府建设支出的需要。三是其融资行为全部或部分由地方财政直接或间接承担偿债责任或提供担保。地方政府投融资平台名义上为独立企业法人,但实际上由地方政府提供信用担保。四是所筹资金主要用于基础设施建设或准公益性政府投资项目。如城市基础设施建设的开展,各种配套基础设施的建设以及城市水电、道路建设、交通运输等公益性投资项目。五是政府部门直接作为借款单位的也纳入地方政府投融资平台的范畴。。地方政府投融资平台出现于1994年,是我国财税体制改革不深化的产物。1994年我国实行“分税制”改后,留给地方政府主要预算内财源是地方税,难以维持地方经济的快速增长带动对基础设施与公益服务的巨大需求。另外,我国《预算法》明确规定不允许地方财政列赤字和发行债券。基于上述双方面的压力,各地方政府通过成立政府投融资平台式的公司,变相举债完成政府在基础设施建设和公益性服务方面的供给,解决政府投资的缺口。我国地方政府投融资平台的发展,主要经历了以下五个阶段:第一阶段:模式探索阶段(20世纪80年代一1994年)。广东省在全国率先探索推行