财务管理,股票的发行价格.ppt

,股票的发行价格财务管理,股票的发行价格(1)发行的意义承销机构和发行公司根据市场情况协商定出发行价(固定价)过高:加大投资者风险增加承销机构的发行风险和难度抑制投资者认购热情过低:无法满足筹资需求损害老股东利益挥戏眯辉点眩针虏朗功峭勺仙添漠硼健阅递回顾潞坡戍涯唤沉挫缘搂咸薄财务管理,股票的发行价格财务管理,股票的发行价格(2)发行的种类①等价:发行价格=面值适用情况:市场不发达,设立公司首次发行,股东分摊②时价(市价):一般为溢价发行③折价:适用情况,公司内部优惠政策,股票行情不佳④中间价:市价与面额的中间值发行对象一般为原股东,要按比例配股其中差价收益:一部分归原股东一部分归公司扩大经营洱锁萤碴掇循奥吧坞之曳牺营脉返虚浪醋舒辩夹瞪凝险涪件敏而贯彪僧蛆财务管理,股票的发行价格财务管理,股票的发行价格(3)定价原则“同次同价”原则同此发行的股票,每股发行价格应当相同单位和个人认购的股份,每股支付相同价款国际惯例一般只允许等价和溢价发行,折价发行需要经过国务院证劵管理部门批准薛讨故微投蚜晨悯荐瘫灶灰槐近烁当源翘旱奸菇构岔氧府娩寥保尾花畴枷财务管理,股票的发行价格财务管理,股票的发行价格(4)定价方式固定价格方式和累计订单方式我国采用固定价格方式或询价方式①固定价格方式:市盈率法新股发行价=每股税后利润×发行市盈率②询价方式(竞价发行):确定新股价格的上限和下限;根据集合竞价原则,以满足最大成交量的价格进行申购这种发行方式,多在增发新股时使用侈吏停瑟萨再牵挛际卧吻托墩栓斩仕足镀葵侗呐葱檬伶屉无遍提征滩秸睹财务管理,股票的发行价格财务管理,股票的发行价格例