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长期价格水平和汇率班级:09国贸二班姓名:曾文烨0942212 俞蕴捷0942211 陆佳怡0942209 丁凡凡0842220摘要本文运用长期约束的结构VAR,试图从一个崭新的视角实证考察人民币名义有效汇率对我国价格水平的传递效应。文章特点在于考虑了汇率和价格可能都是受各种宏观经济因素影响的内生变量,以深入揭示两者之间的内在关系。研究发现:(1)当发生汇率冲击时,人民币名义有效汇率对国内各价格水平的传递是不完全的,汇率变动对进口价格的影响强于对消费者价格的影响;(2)一旦考虑了经济体受到其他类型的宏观经济冲击后,估计的人民币汇率价格传递率则显得更为明显;(3)汇改后我国汇率传递效应趋于强化。本文还分析了实证结果背后可能的深层次原因,并讨论相应的政策启示。关键词:人民币名义有效汇率;汇率传递;宏观经济冲击;结构VARAbstractThispaperinvestigatesPass—throughofRMBexchangeratetodomesticpricesfromanewperspectivebyusingstructuralVARbasedonBlanchard—,:Pass—~,RMBexchangeratePass—throughtodomesticprices,whichisestimated,appearstobeobviouswhenweconsiderthattheeconomyexperiencesotherimpacts;Pass-,wediscusstheDeep-:RMBNominalExchange;ExchangeRatePass—Through;MacroeconomicShocks;SVAR目录摘要 1关键词: 1Abstract 1Keywords: 1目录 3(一)一价定理 3(二)汇率理论的核心 3(三)国际利差和实际汇率 3二、人民币汇率变动对物价水平的影响 3三、人民币汇率变动对国内价格水平的传递效应分析 5(一)背景分析 5(二)文献回顾和评论 5 5 6(三)、数据说明与初步数据分析 6四、实证分析 7(一)单位根检验 7(二)VAR模型设定 8(三)基于结构VAR的实证分析 。 “传递”率的估计。 9(四)、汇率传递效应的结构变化 10五、结论与政策含义 10参考文献: (一)一价定理一价定理认为,在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上,同样的货物在不同国家出售,按同一货币计量的价格应该是一样的。购买力平价(PPP)购买力平价理论(PPP),解释了两个国家的价格水平变化是如何引发两种货币之间的汇率波动。(二)汇率理论的核心PPP认为,两国货币的汇率等于两国价格水平之比。某种货币国内购买力的下降(国内价格水平上升)会引起该货币在外汇市场上的等比例贬值,而购买力的上升则会引起相应的货币升值。PPP实际断言:如果用同一种货币来表示,所有国家的价格水平将是相等的。绝对购买力平价:汇率等于相对价格水平。相对购买力平价:在任何一段时间内,两种货币汇率变化的百分比将等于同一时期两国国内价格水平变化的百分比之差。相对购买力平价正确的反映了汇率变化的百分比与通货膨胀差异之间的关系。建立在购买力平价之上的长期汇率模型是汇率的货币分析法。货币分析法认为,价格水平总是立即调整的,从而使得经济总是保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。汇率的货币分析法预示:两种货币的汇率,即两种货币的相对价格,从长