QDII洞察--企业盈利持续利好，道指连续八周上扬doc-.doc

QDII市场周报企业盈利持续利好,道指连续八周上扬美国:经济数据持续向好,美股创下18个月新高◎道琼斯工业综合指数走势资料来源:Bloomberg,数据日期:至2010/4/26上周美国股市收高。新屋和二手房销售数据在政府补贴到期前大幅反弹,企业盈利持续利好;虽然希腊债务问题多有反复,但并不能抑制投资者的乐观情绪,道琼斯指数连续第八周上涨,创下2004年1月16日之后最长连续上涨纪录,并达到18个月以来新高。经济分析:(1)景气面,美国1QGDP,%:IMF4/21发布最新的世界经济展望(WEO)报告,将2010年全球经济成长率预估,%%,%%,%,%,展望2011年,%不变。另美国3月指标继续有不错的表现:%至535万栋,终止连续3个月下降,3月新屋销售mom大增27%,,%,增幅创2007年来最大增幅,本周美国指标焦点将是4/30公布的1QGDP成长率,%(2009/4Q%);(2)利率面,4/27-4/28FOMC会议,预期FFR0%~%不变:4/27-4/28Fed将召开FOMC会议,预期将维持FFR于0%~%史低水平不变,并重申维持低利率一段时间;美国总统欧巴马4/22在纽约市库柏联合学院发表政策演说,为避免重蹈覆辙,金融改革势在必行,美国参议院将于4/26进行1次重要的程序性投票,市场聚焦;EU4/%,%,Moody’s因此将希腊债信评等由A2降至A3,并维持债信展望负向,希腊总理巴本德里欧4/23向IMF与EU请求启动450亿欧元的纾困方案,不过希腊纾困案可能要谈到5月初才能启动;(3)季报面,1Q季报优异,80%优于预期:检视S&P500企业公布的季报,截至4/23最新资料,目前有173家S&P500企业公布季报,%(139家)获利优于预期,%,%,4/26Caterpillar、TI,4/273M、Dupont、,4/28Xillinx,4/29P&G、ExxonMobil、Moto,4/30Chevorn等将公布季报;(4)油市,%至$。后市展望:美股一季报表现优异,搭配公布的3月指标全面劲扬,由于目前仍是季报公布的高峰期,加上美联储可能重申继续维持零利率一段时间,可能有助于美股继续震荡盘坚。亚太市场:房贷收紧政策推出,A股、港股宽幅震荡◎MSCI亚太(不包括日本)指数资料来源:Bloomberg,数据日期:至2010/4/26香港股市:上周香港股市主要受到内地收紧房地产贷款发放,以及香港政府推出香港本地房地产销售以及交易的紧缩措施,导致恒生指数中所有中资以及港资地产股均出现5%以上的下跌局面,显示政府打击地产泡沫已经对投资人的信心造成冲击,然而我们观察房地产板块的估值不高,且多家主要的房地产有记取金融危机的教训,现金流较前一波低点强劲,下跌空间不致于太大,或许现阶段可以布局香港上市的房地产企业,长期而言风险有限。泰国股市:上周泰国股市原本因为泰国政府开始***抗议而出现大幅下挫的局面,随后连续涨四天,%收市,主要的原因是外国投资人大幅买进;我们认为泰国股市仍然投资机会。首先它是亚洲估值最低的市场,再来泰国市场在2009年已经相对落后亚洲其它市场,涨幅较低,在此同时泰国经济却持续好转,我们认为长期趋势的转变更胜于短期事件的干扰,投资人可继续关注。本周观察重点本周观察重点:(1)各国财报,多家中国银行和能源股将公布Q1获利,(2)美国