新华铝套保方案.doc

现货价格有波动,企业经营就会有风险;有风险,企业在生产、经营或贸易中,就要对风险进行管理。企业的经营模式决定企业在竞争中是否有优势,是否能够抓住主动权。有色金属铝行业在现货价格波动时,如果能够抓住价格变化的主动权,就能很好地回避现货经营风险。那么,如何抓战略方向呢?答案是,现货和期货两手都要抓,两手都要硬,要学会“两条腿”、铝行业的风险与规避方法(一)金属铝行业风险自2001年11月以来,随着全球宏观经济逐步走出通货紧缩和衰退的阴影,在黄金、石油等商品价格强劲上涨的拉动下,商品期货市场各类商品的价格催生出一个崭新的牛市。作为多头的指数基金战略性进驻商品期货,中国因素反复炒作,铝价更是一路狂飙,不断刷新历史高点,伦敦金属交易所铝期货价格于2008年7月10日创历史新高3381美元/吨。(二)套期保值工具---需要利用期货规避风险对现货市场经营风险的回避,从全世界来看,通过期货套期保值是最好的选择。所谓套期保值(口语概念):就是对现货有什么担心,就通过期货做什么(简称“担心什么做什么”)。担心现货价格下跌,就通过期货市场卖出期货合约;担心现货价格上涨,就通过期货市场买进期货合约,这样就可以使现货的风险得以回避。套期保值(理论概念):就是在期货市场买进(卖出)与现货数量相当但交易方向相反的商品期货合约,在未来某一时间通过卖出(买进)期货合约做对冲交易,从而补偿因现货价格不利变动所带来的实际损失,使现货经营成本维持在一个理想的水平。也就是说,套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。二、套期保值基本介绍(一)套期保值的意义对于生产商而言,套期保值的意义在于锁定销售利润。对于加工商而言,套期保值的意义在于锁定加工利润。对于消费企业而言,套期保值的意义在于锁定原材料的成本。三种企业的共同点在于,企业的产品或者原料价格是以期货为基准定价的,当价格大幅波动时,不做保值就是最大的投机。。(二)套期保值与交割的区别提起套期保值,初接触期货者总以为要在期货市场上交割。事实上,通过套期保值,我们只需是锁定价格波动的风险,而不必去实物交割。而且,在多数情况下,由于交割品质、地点和交割成本等原因,实物交割并不经济上述虚拟的例子就是对此很好的说明。对铝来讲,由于现货是以上海期交所的现货月份期价为基准定价的(即期价+当日现货对期货的升贴水),因此期货与现货价格波动高度一致,我们完全可以利用期货合约的价格波动锁定现货价格波动的风险,实现价格管理和实物流基本分离。企业套保操作,并不需要改变其实物购销渠道,但可以通过期货更加优化。(三),加加工费而定。,从而保证计价期间的原料采购为均价。但在现实操作中不可能每天均匀采购原料,因此需要借助期货工具,实现原料采购的均匀。(1)买入期货合约代替现货库存当企业认为原材料价格合适时,为避免价格上涨带来的风险,企业可以通过买入相应数量的期货合约,代替现货库存的建立,这样既缓解了企业的资金压力,又节约了企业的仓储成本。比如,企业原计划在18000元/吨的价格上买入3000吨铝的库存,通过期货上的操作,只需要在现货市场上买入500吨铝的周转库存,其余2500吨可以通过买入相应数量的