财务成本管理勘误表.doc

,“二、债券的收益率”改为“三、债券的收益率”;,第6行,ABC公司的增长率计算有误,首先,这是股利的平均数,其次,%,正确的做法应该是“(当年股利-上年股利)/上年股利”计算得出每一年的增长率,再予以算术平均;即应该改为:[(-)/+(-)/+(-)/+(-)/]×100%/4=%(1)第4行,把“未来5年的增长率逐年递减”改为“未来5年的股利增长率逐年递减,每年降低一个百分点”(2)表6-3和表6-4之间的数字不正确,应该“,,,”。,表8-4上面一段中,“-499元、9元、-22元”改为“-499万元、9万元、-22万元”;(1)第一个表下第三行,假设资本成本提高到2%,应该是“假设资本成本提高到12%”;(2)表9-15,第一行的最后一个表述“净化现值变动百分比”改为“净现值变动百分比”;(3)表9-15上一行“或者说从资本成本的角度看B项目的风险大”改为“或者说从资本成本的角度看A项目的风险大”;(4)倒数第8行,把“请将”改为“情景”。,表9-16中,净现值总体标准差128920改为“”,净现值的变化系数“”改为“”;说明:(1)[(179198-185731)×(179198-185731)×+(-91920-185731)×(-91920-185731)×+(476447-185731)×(476447-185731)×]开方=(2)=,第一行,,第三行:“司现有资产的平均风险小很多”改为“司现有资产的平均风险大一些”;,倒数第9行,公式中分子应该为“Q(P-V)”改为“Q(P-V)-F”;,黑标题上面的第二行,“可以降低总资产周转率”改为“可以提高总资产周转率”;,计算调整率的公式错误,应该是“(该作业本期实际发生成本-本期已分配成本)/本期已分配成本”,倒数第11行,1300÷3000=%,改为“1300÷3000=%”,第8行,2000÷3000=%,改为“2000÷3000=%”,例题4-19下面计算a的公式错误,分子第二项中Xi不应该有平方。,应该把“普通股加权平均股数”改为“普通股股数”:第3行写到“如果不增发新股,超过部分的资金只有两个解决办法:提高经营效率或改变财务政策”。错误之处在于:根据94页内容可知“改变财务政策”的含义包括增发新股,这与“如果不增发新股”这个前提是矛盾的。所以,应该删除教材中的“如果不增发新股”这个前提。:(1)倒数第6行,应该把“%+×(%-6%)=13%”改为“%+×(%-6%)×(1-25%)=%(修改理由:下一步计算的是税后加权平均资本,故应该用考虑所得税的权益资本成本计算)(2)倒数第2行,应该把“×13%+×6%×(1-)=%”改为“×%+×6%×(1-)=%(3)倒数第1行,%%:倒数第6行,把“除非停止营业不需要全部偿还”改为“除非停止营业,否则不需要全部偿还”,把“经营性流动资产(即经营性营运资本)”改为“经营性流动资产”,修改理由:营运资本=流动资产-流动负债:(1)倒数第11行,把“经营现金流量,是指与顾客、其他企业之间”改为“经营现金毛流量,是指与顾客、其他企业之间”,修改理由:根据该页下面的表达式可知,此处的“经营现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销”并没有扣除“净经营性营运资本增加”,而根据74页的表2-14可知,经营现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销(也可以参见08年教材275页)数第8行,把“如果经营现金流量大于投资现金流量”改为“如果经营现金毛流量大于投资现金流量”(3)倒数第7行,把“经营活动现金流量-经营资产总投资”改为“经营活动现金毛流量-经营资产总投资”:(1)顺数第14行,把“它是经营现金流量超出投资现金流量”改为“它是经营现金毛流量超出投资现金流量”(2)顺数第18行,把“经营现金流量-投资现金流量”改为“经营现金毛流量-投资现金流量”,把“所产生的收益偿还利息后的剩余部分”改为“所产生的净收益偿还税后利息后的剩余部分”-5,第5行,把“=经营现金流量”改为“=经营现金毛流量”:(1)第2行、第3行、第9行、第10行,把“经营活动现金流量”改为“经营活动现金毛流量”(2)债务现金流量的表达式中的“利息费用”改为“税后利息费用”-2,把“经营资产:”改为“净经营资产:”-6行,把“平均负债”改为“平均流动负债”,把“期末负债”改为“期末流动负债”:第5行字,把“本年市净率”改为“本年市销率”“经营资产周转次数”下方的“应付账款管理”改为“预付账款管理”:UAC的表达式中的“S”的上标“n”改为下标“n”“空头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价,0)”改为“空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)”、6行,“上行概率×上行时收益率×下行概率×下行时收益率”改为“上行概率×上行时收益率+下行概率×下