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权证基础知识.doc权证的种类按照交易行为划分,权证的种类分为认购权证(买权)和认沽权证(卖权)。例1、宝钢股份(600019)在股权分置改革方案屮,捉出的给流通股每10股1份认股权证,规定在股权登记口获得认股权证的股东,。这就是认购权证(也叫买权权证)。例2、在宝钢股份的而期方案中,曾提出给流通股东每10股5份认沽权证,规定在股权登记日获得认沽权证的股东,在权证第365天到期日,。这就是卖权权证(也叫认沽权证)。权证分为按行权期限的不同,权证可以分为美式权证(AmericanStyleWarrant)>欧式权证(EuropeanStyleWarrant)和百慕大式权证(BermudaStyleWarrant)。美式权证的持有人可以在权证到期日前的任一交易日行权。欧式权证的持有人只能在权证到期□当□行权。百慕人权证介于欧式权证和美式权证之间,百慕人权证具冇多个行权FI或是一段行权期,如到期日前5Ho例如宝钢股份规定的认购权证到期日(行权日)就是在股权登记日后的第378天。权证按发行人可分为两类股本权证(EquityWarrant)和备兑权证(DerivativeWarrant)股木权证通常由上市公司口行发行,也可以通过券商、投行等金融机构发行,标的资产通常为上市公司或其子公司的股票。股本权证通常给予权证持有人在约定时间以约定价格购买上市公司股票的权利,目前绝犬多数股本权证都是欧式认购权证。在约定时间到达时,若当前股票的市面价格高于权证的行使价格,则权证持有人会要求从发行人处购买股票,而发行人则通过增发的形式满足权证持有人的需求。权证的基本要素(1) 发行人股本权证的发行人为标的上市公司,而衍生权证的发行人为标的公司以外的第三方,一般为大股东或券商。在后一种情况下,发行人往往需要将标的证券存放于独立保管人处,作为其履行责任的担保。(2) 看涨和看跌权证当权证持有人拥有从发行人处购买标的证券的权利时,该权证为看涨权证。反Z,当权证持有人拥有向发行人岀售标的证券的权利时,该权证为看跌权证。认股权证一般指看涨权证。(3) 到期日到期日是权证持有人可行使认购(或出售)权利的最后日期。该期限过后,权证持有人便不能行使相关权利,权证的价值也变为零。(4) 执行方式在美式执行方式下,持冇人在到期FI以前的任何时间内均可行使认购权;而在欧式执行方式下,持有人只有在到期日当天才可行使认购权。(5) 交割方式交割方式包括实物交割和现金交割两种形式,其屮,实物交割指投资者行使认股权利时从发行人处购入标的证券,而现金交割指投资者在行使权利时,由发行人向投资者支付市价高于执行价的差额。(6) 认股价(执行价)认股价是发行人在发行权证时所订卜•的价格,持证人在行使权利时以此价格向发行人认购标的股票。(7) 权证价格权证价格由内在价值和时间价值两部分组成。当正股股价(指标的证券帀场价格)高于认股价时,内在价值为两者之差;而当正股股价低于认股价时,内在价值为零。但如果权证尚没有到期,止股股价还有机会高于认股价,因此权证仍具有市场价值,这种价值就是时间价值。(8)认购比率认购比率是每张权证可认购正股的股数,,就表示每十张权证可认购一股标的股票。权证的发行公告信息权证发行时,其公告书中会把权证的