个股期权策略之备兑开仓策略介绍.ppt

1个股期权策略之备兑开仓策略介绍2内容提要一、认购期权及认沽期权的概念二、备兑开仓交策略3个股期权按照合约类型可以分为认购期权和认沽期权?情景一:程大叔买股票股民程大叔认为X公司股价会上涨,想买入X股份,是不是也面临同样的担忧??买了——担心股价下跌,造成亏损!?不买——担心股价上涨,错过机会!一、认购期权与认沽期权的概念4如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期权合约,是不是能帮到程大叔呢?如果程大叔现在愿意支付1元权利金,3个月之后有按10元/股买入X股份,那么在3个月后:(1)如果股价高于10元,程大叔会执行买的权利,以10元购买1股X股份,1元权利金不予退还(2)如果股价低于10元,程大叔则不执行买的权利,因为市场上股价更便宜,当然,1元权利金不予退还一、认购期权与认沽期权的概念5?认购期权(Call Option)买方有权利根据合约内容,在规定期限(如到期日),向期权卖方以协议价格(行权价)买入指定数量的标的证券(股票或ETF);而认购期权卖方在被行权时,有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。一、认购期权与认沽期权的概念6?情景二:程大叔卖股票例如,程大叔目前持有Y公司的股票,虽然现在情况还不错,但是担心Y的股价会下跌,程大叔也面临同样的担忧??卖了---担心股价会上涨,损失收益!?不卖---担心股价会下跌,造成亏损!一、认购期权与认沽期权的概念7如果程大叔现在愿意支付1元权利金:3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票,那么在3个月后:如果Y公司股价低于20元,程大叔会执行这个权利,以20元卖出1股Y股票,1元权利金不予退还;如果Y公司股价高于20元,程大叔则不执行卖的权利,因为市场上股价更贵可以卖的更有利,当然,1元权利金不予退还。一、认购期权与认沽期权的概念8认沽期权(Put Option)买方有权根据合约内容,在规定期限(如到期日),向期权卖方以协议价格(行权价)卖出指定数量的标的证券(股票或ETF);而认沽期权卖方在被行权时,有义务按行权价买入指定数量的标的证券。一、认购期权与认沽期权的概念9二、备兑开仓策略?备兑开仓策略是投资者在拥有或者买入标的证券的同时,卖出相应数量的认购期权。该策略使用百分之百的现券担保,不需额外缴纳现金保证金。备兑开仓策略卖出了认购期权,即有义务按照合约约定的价格卖出股票。?由于有相应等份的现券作担保,可以用于被行权时交付现券,因而称为“备兑”。10-14(一)备兑开仓策略介绍?例如,,程大叔认为由于市场原因短期内该股上涨的空间不大,但是程大叔认为这只股票的合理价格应该在50元附近,目前还不想抛售,但是如果股价上涨到50元,程大叔就会选择卖出获利?在这样的情况下程大叔不甘心一直被动持有股票,他想能采取什么样的股票期权策略来增加他的收入呢??为了获得帮助,于是程大叔找到了他的投资顾问