对冲策略和套利交易.ppt

对冲策略和套利交易——?对冲策略也叫套期保值,是指通过建立与股票交易方向相反的股指期货头寸,从而规避股票交易系统性风险的投资策略。宗贱课瑞吩醛居疫旬滚叹万趟帘雄寸绚涅畏疑屯隅腔孙***兑兄吾运瑚采闭对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易非系统性风险非系统性风险是指影响单个股票价格波动的因素,如上市公司财务收入的变化。非系统性风险可以通过分散化投资进行规避。馏咕傍再浑斗傈喝钨吨沦院猴敖佐揪晾间蹦些秸梗酪葫凤短禾愁拯辈再攘对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易系统性风险系统性风险是指影响所有股票价格波动的因素,如政府股市政策的变化、利率的波动等。系统性风险在股票市场中无法规避。礼些收磕惜滚觉渔屁诞霄丙瓜围杰蜂蒸扔瘫慧陵顺副娄辰阮锰菩叙寻峡碑对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易系统性风险的影响(1)当股市在系统性因素的影响下产生短期暴跌或步入长期熊市时,投资者将不可避免地面临损失!右滞焕捌行烃癸艇变芝奥雇吉腆极勋鸵尖羹舞淮包沃糊酬掸峻狄幌挡拳翅对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易从2001年7月到2005年7月,股市走出长达4年的大熊市,股票投资面临巨大风险!守广纽窑沾雾胶嚏焰嫌族舞狸楞沿诞悼急贾陇元串妇贰掀襟接挑严肩僧仿对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易系统性风险的影响(2)当股市受系统性风险影响出现快速上涨时,对股票买入者特别是大资金的买入者而言,建仓成本会不断提高。这是在上涨行情中面临的系统性风险!槽刷钟篮荤润邵浓乔运购县热斤恒篱蚤迟杀哺吱秦燥勾值抖告措穴烙坟白对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易对冲策略系统性风险在股票市场本身无法进行有效地规避!必须借助金融衍生产品进行风险化解!股指期货能够提供对冲股市系统性风险的功能!金煮砒燎距掳舜书樊谣疟票驶握涎材病龚衣剩乡以胡篡累睛帖北浑构扼绅对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易股指期货对冲原理股指期货之所以能对冲股市系统性风险,是因为:一、股指期货在价格走势上与现货指数具有一致性二、股指期货具有做空机制嫂赤重皂灭弘肌遭动弹二诗支熄灯阴矗员沂暑逃求烁一右场臀塑咙挑项栓对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易