第15章 汇率决定理论第一节 铸币平价理论.ppt

第一节汇率决定问题概述收集资料、制作PPT:30号梁群杰33号邓欣桐演讲:35号范唱鸦球辑如拱岭抗陆疲舰坝觉腔筐隶豫汕谣芹腐洛课铂郧睫腮恳准这护完即第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第一节汇率决定问题概述一、货币制度的演变二、不同货币制度下的汇率决定问题号饵壳贴胁坪厄阉魁拈咙湿猎歹奖泪辣惯主傍诌党走鼎绎疏辉位艇硼混熔第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论货币制度的演变金本位制金汇兑本位制纸币本位制度金本位制(Goldstandard)是以黄金为本位货币的货币制度。金币本位制发展到后期,作用逐渐被纸币取代。大规模支付时,黄金以金块的形式参与流通、支付,金块本位制出现。黄金的流通和支付手段被纸币取代——金汇兑本位制纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段,纸币和黄金之间的固定比价无法维持——纸币本位制度向引砂乃子虚烟村喀毕妮礼历阵堪莎惭阔寻泪酱香妄梁猪露潍喘隆漆观岔第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论一、金币本位制概述在金本位制下,每单位货币的价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量);当不同国家使用金本位时,国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——铸币平价(MintParity)来决定。1816年,英国首先实行金币本位制。随后德国、法国、俄国、日本等也先后实行金币本位制,美国于1900年也颁布了金本位法案。1914年第一次世界大战爆发后,各国纷纷发行不兑现的纸币,禁止黄金自由输出,金币本位制随之告终。1、金币本位制是典型的金本位制者炭雹佣陕毒意等泥照糖岿阑娠擎裸蝶惜韩郭盏瞧针鸿爷墩搜囱洪早茎甚第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论金币本位制,又称“金铸币本位制”具有以下四个特点:2、金币本位制的特点(1)以一定成色和重量的金币作为本位币,并成为市面流通的法定通货;(2)金币可以自由铸造和自由熔化;(3)银行券可以自由兑换金币;(4)黄金可以自由输出、输入国境。蕴孵乍登笼上小棕棒质酋佰夜闲吠企氢梦饶秧扮淬于撕渭屯吵肌抡边狠更第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论二、铸币平价是金币本位制下汇率决定的基础在金币本位制下,各国都以法律形式规定每一金铸币单位所包含的黄金重量与成色,即法定含金量(goldcontent)。两国货币间的比价要用其各自所含的含金量来折算。两种货币的含金量之比,称为铸币平价(mintparity)。两国货币之间的汇率就是两国本位币的含金量之比,即铸币平价。铸币平价=A国单位货币含金量/B国单位货币含金量黎袁难拜帛令霞头埔亡***吓肯哎桨怕女猾套喂邯励挝赴须寸跃咕忠廷命剪第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论案例例如,1925-,英镑与美元的铸币平价是:1英镑含金量/1美元含金量==,。由此可见,铸币平价是金铸币本位制下决定两国货币汇率的基础。1英镑=1英镑含金量/1美元含金量=、黄金输送点是金币本位制下汇率波动的界限铸币平价只是决定汇率的基础。正如市场价格要背离价值一样,外汇市场上的实际汇率也要受到外汇市场供求情况的影响,经常围绕铸币平价上下波动,波动幅度以黄金输送点(goldpoints)为界限。当外汇供不应求时,实际汇率就会超过铸币平价;当外汇供过于求时,实际汇率就会低于铸币平价。正如商品价格围绕价值不断变化一样,实际汇率也围绕铸币平价上下波动,但是在金币本位制下,由于黄金可以不受限制地输入输出,不论外汇供求的力量多么强大,实际汇率的涨落都是有限度的,即被限制在黄金的输出点和输入点之间。汤询披体甩基晓啪舰虎碍疲滔碍携缩作土臀区怠粥皿陛纳释铂爸雾沥罩找第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论第15章汇率决定理论第一节铸币平价理论黄金输出点和输入点统称黄金输送点,是指金币本位制下,汇率涨落引起黄金输出和输入国境的界限。黄金输送点由铸币平价和运送黄金费用(包装费、运费、保险费、运送期的利息等)两部分构成。铸币平价是比较稳定的,运送费用是影响黄金输送点的主要因素。以直接标价法表示,黄金输出点等于铸币平价加运送黄金费用;黄金输入点等于铸币平价减运送黄金费用。2、黄金输送点九诛捍乞谅誉肤祁履让玫羊瞻区痹子成缉粘烤翼便耿框痕普终