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[table_research]公司点评●饲料2014年7月1日[table_main]公司点评报告模板布局农信网小贷,智慧大北农迈出坚实步伐大北农()推荐维持评级核心观点:《关于投资设立小额贷款公司的议案》,同意公司出资2亿元在北京市投资设立一家小额贷款公司,名称为“北京农信网小额贷款有限公司”。(一)实现公司智慧大北农战略的重要一环我们曾在14年5月11日发布公司深度报告《大北农:站在移动互联浪潮风口的“猪”!》。首次从互联网思维的角度分析大北农的发展战略、经营管理。市场普遍认为大北农仅是一家猪饲料公司,我们认为大北农是一家具有互联网基因、服务于农业、致力于改善农业经营效率的高科技公司,估值水平上应给予更高溢价。另外,在当前大互联网时代,每个行业、企业均面临着经营转型与变革,在农业行业中,大北农无疑是产业应用互联网的领头羊。从公司文化、组织设计、营销管理、渠道建设均全面互联网化。大北农未来发展战略是打造高科技、互联网化、类金融的现代农业服务商。投资农信网小额信贷,增加金融服务内容是公司智慧大北农发展战略使然。(二)与原有业务形成协同效应并发育新的利润增长点随着公司业务规模的不断发展和合作伙伴数量的迅速扩大,处于“三农”环境的种植户和养殖户对资金的直接需求日益强烈,因此,为进一步巩固市场、增加公司与客户的合作粘度,公司在智农网的基础上,利用智农网交易平台和公司推广服务网络形成的数据基础,开发一个专门评估农村个体工商户、养殖户、种植户或其他小微涉农企业资信水平的互联网平台-农信网,并在这个平台上发展小额贷款业务,为公司的客户或农村个体工商户、养殖户、种植户提供小额贷款服务。我们认为投资小额信贷主要是为与饲料、种子业务形成协同效应,增加客户粘性,并发育新的利润增长点。(三)大北农:有可能成为农业产业互联网中的BAT!产业互联网即将到来:1、过往20年为消费互联网时代,互联网以终端用户为中心,以消费为主线,迅速渗透进人们生活的各个领域,已深刻影响着我们的消费****惯。2、产业互联网悄然到来,未来互联网还将以生产者为中心,改变产业生产者行为,体现在互联网对产业的生产、交易、融资、流通等各个环节的改造,以提升生产者运营效率。成为产业互联网BAT的特征:1)具备互联网思维并提供互联网服务能力。2)在产业链中具有优势地位。3)生产者用户资源丰富。我们认为公司有可能成为大北农有可能农业产业互联网中的BAT!分析师:1、公司倡导的文化理念具备互联网思维:创新、充分授权、平台、去中心化。2、大北农提出事业财富共同体概念,经营由卖产品向卖服务过渡,吴立(:010-83574546*:wuli@执业证书编号:S0130512090001张婧(:010-66568757*:zhangjing_yj@执业证书编号:S0130513070001[table_marketdata](元)(元)(元)(亿股)(亿股)(亿股)(亿元)104相对指数表现图[table_stktrend]资料来源:中国