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第4章-方案评价(第二次作业参考答案)第4章方案评价与选择某部门正在考虑有下列收入和支出的投资方案。计算这项投资的净现金流量,求它的净现值和内部收益率,基准收益率为12%。年末支出(万元)收入(万元)0-10001-1552-20203-54540605030解:excel求解NPVNPV(12%)=-100-10(P/F,12%,1)+40(P/F,12%,3)+60(P/F,12%,4)+30(P/F,12%,5)=(万元)NPV(5%)=-100-10(P/F,5%,1)+40(P/F,5%,3)+60(P/F,5%,4)+30(P/F,5%,5)=(万元)NPV(3%)=-100-10(P/F,3%,1)+40(P/F,3%,3)+60(P/F,3%,4)+30(P/F,3%,5)=(万元)(1)根据内差试算法计算IRRIRR=3%+(5%-3%)*(+)=%(2)根据excel求解IRRIRR=%用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库,估计年收益为2500元。(1)使用8年时,其内部收益率为多少?(2)若希望得到12%的收益率,则该仓库至少使用多少年才值得投资?解:NPV(12%)=-15000+2500(P/A,12%,8)=(万元)NPV(8%)=-15000+2500(P/A,3%,8)=-(万元)NPV(5%)=-15000+2500(P/A,5%,8)=+(万元)(1)根据内差试算法计算IRRIRR=5%+(8%-5%)*(+)=%答:使用8年时,%(2)令NPV(12%)=-15000+2500(P/A,12%,n)=015000/2500=(P/A,12%,n)=〉6=(P/A,12%,n)根据教材p322,(P/A,12%,11)=,(P/A,12%,12)=:n=(年)某油井开采方案,0年投资500万元,以后每年产油净收入200万元,估计可开采12年。油井在第12年末报废时需开支500万元,试计算内部收益率。并解释其经济含义。解:这是一个非常规项目第一步:根据常规方法计算NPV(35%)=-500+200(P/A,35%,12)=(万元)NPV(40%)=-500+200(P/A,35%,12)=-(万元)根据内差试算法,I*=%或者直接利用excelI*函数计算I*=%第二步:经检验I*是否符合经济含义有争议题目某施工机械油两种不同型号,其有关数据表所示,利率为10%,试问购买那种型号的机械比较经济?方案初始投资年经营收入年经营费残值寿命(年)A1200007000060002000010B90000700008500100008解:寿命期不同,用净年值指标比较方案甲:NPV甲(10%)=-120000+64000(P/A,10%,10)+20000(P/F,10%,10)=(万元)NAV甲(10%,10)=*(A/P,10%,10)=*=(万元)方案乙:NPV乙(10%)=-90000+61500(P/A,10%,10)+10000(P/F,10%,10)=(万元)NAV乙(10%,8)=*(A/P,10%,8)=*=(万元)因为NAV甲>NAV乙所以方案甲比较经济为修建某河的大桥,经考虑有A、B两处可供选择,在A地修桥其投资为1200万元,年维护费2万元,水泥桥面每10年翻修一次需5万元;在B点建桥,预