资产评估 第九章 金融资产评估.ppt

●第一节金融资产评估概述●第二节债权评估●第三节股票的评估第九章金融资产评估学****目标重点难点债权投资的特点与方法股票投资的评估方法熟悉金融资产及其评估的特点掌握债权投资的评估掌握股票的评估案例引入A集团有限公司,进行现代化企业制度改革,需进行整体资产评估,涉及到企业的所拥有的金融资产评估。A集团拥有2013年3月1号发行的5年期,年利率为3%国库券5000张,每张面值100元,到期一次性还本付息。与此同时,A公司拥有B股份有限公司的股票100000股,账面价值150000,持股比例为5%,改股份有限公司已经上市,,但是,A公司拥有的股票为法人股,按政策规定,目前不能上市交易,故不能按股票的收盘价对股票进行评估。。目前,%,风险报酬率为1%,%,为此,委托一家北京资产评估机构对该债权及股票价值进行评估。评估基准日为2014年3月31日。第一节金融资产评估概述一、金融资产二、金融资产评估一、金融资产(一)金融资产及其价值的界定从广义的角度来看,金融资产是指投资主体持有的一切能够在金融市场上进行交易,具有现实价格和未来估价的金融工具的总称,表示对未来收入的合法所有权。根据金融工具的性质不同可以将金融资产分为债券和股权。金融资产价值是金融资产在未来给其持有人带来的收入流量的资本化价值,是指金融资产的内在价值。(二)金融资产的特点金融资产有四个方面的特征,分别是:偿还期;流动性;风险性;收益性。二、金融资产评估(一)金融资产评估的概念金融资产评估指由国家授权的评估机构及其人员接受单位委托或委派,为特定目的,依据国家的法律和有关资料,按照科学的程序、方法和标准,对金融资产的现时价格进行评估和估算。金融资产的现时价格由它的收益和风险决定。金融资产评估也就是对金融资产收益和风险进行确定的过程。(二)、金融资产评估(三)金融资产评估的特点:;;;;。(四)金融资产评估的方法现有的评估方法有三大类,分别为:,以现实市场上的参照物来评价评估对象的现时市场价值,它具有评估角度和评估途径直接、评估过程直观、评估结果说服力强等特点;,从资产的预期获利能力的角度来评价资产,评估结论具有较好的可靠性和说服力;,是从资产重组的角度间接地评价资产的市场价值。第二节债权评估一、债券的投资特点二、上市公司债券评估——现行市价法三、非上市公司债券评估——收益现值法一、:与股权投资相比,债券投资风险小,安全性较强。由于债券发行时就约定了到期后偿还本金和利息,所以安全性高。:投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚钱差价。:上市债券具有良好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。二、上市公司债券评估——现行市价法正常情况下,上市债券的现行市场价格可以作为评估值。债券评估价值=债券数量评估基准日债券的市价(收盘价)【例9-1】被评估企业持有2008年发行的三年期债券2000张,每张面值100元,%。评估时,2008年发行的债券市场交易价,面值100元的市场交易价为110元,评估人员认定在评估基准日该企业持有的2008年发行的债券的评估值为:评估值=2000110=220000(元)