创业板退市制度解读ppt课件.ppt

创业板退市制度解读目录一、创业板退市制度细则解读二、面临退市压力的企业三、创业板退市制度出台对市场的影响24月20日,深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订),并自2012年5月1日起施行。这意味着酝酿多时的创业板退市制度终于正式出台。本次修订《创业板上市规则》,主要是将《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》内容落实到《创业板上市规则》的具体条款,包括以下六个方面:创业板退市制度落地主要方面具体内容1、丰富了创业板退市标准体系在终止上市情形中,增加“创业板公司被公开谴责三次将终止上市”、“造假引发两年负净资产直接终止上市”等2、完善了恢复上市的审核标准创业板借壳只给一次机会补充材料,在不支持“借壳”重组问题上,加大了借壳保壳的难度3、明确了财报违规退市制度财报违规四个月内仍未改正的,将被暂停上市;在规定期限届满之日起六个月内仍未改正的,将被终止上市4、强化了退市风险信息披露针对不同的暂停上市和终止上市情形,明确规定首次风险披露时点及后续风险披露的频率5、增加了退市整理期的相关规定创业板实施“退市整理期”制度,设立退市整理板6、明确了创业板公司退市后安排创业板公司退市后,统一平移到代办股份转让系统挂牌3退市条件暂停上市终止上市备注(红色底纹为变动之处)连续亏损三年四年追溯调整导致连续亏损三年四年净资产为负一年两年暂停上市缩短一年,终止上市缩短半年审计报告为否定或拒绝表示意见两年两年半未改正财务会计报告中的重大差错或虚假记载四个月六个月未在法定期限内披露年度报告或中期报告两个月三个月公司解散―公司因故解散法院宣告公司破产—公司被法院宣告破产连续120个交易日累计股票成交量低于100万股—连续120个交易日出现一次即终止上市,比现行制度出现两次终止上市的时间缩短连续20个交易日股权分布或股东人数不符合上市条件解决方案公布后六个月仍不符合上市条件十二个月仍不符合上市条件公司股本总额发生变化不再具备上市条件一旦发生,即暂停上市在本所规定的期限内仍不能达到上市条件36个月内累计受到交易所公开谴责三次―36个月内新增连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值―“借壳”上市《上市规则》的“恢复上市”一项中,新增了暂停上市公司申请恢复上市的条件。明确要求申请恢复上市的公司须满足在暂停上市期间主营业务没有发生重大变化,并具有可持续的盈利能力。要求公司必须在30个交易日内提供补充材料,期限届满后,深交所将不再受理新增材料的申请。由连续三年亏损暂停上市的公司,以扣除非经常性损益后的净利润最小值作为恢复上市的盈利判断依据。从历史数据来看,暂停上市的企业中有55%是由借壳恢复上市,而真正由主营业绩增长恢复上市的公司只有12%。《上市规则》分别对“暂停上市”和“终止上市”情形明确规定了风险披露频率。要求公司每五个交易日披露一次风险提示公告,在暂停上市期的时点、期限和风险提示也做出了规定。《上市规则》中对于违反企业会计准则、制度和相关信息披露规范性规定的行为明显加大了惩罚力度。要求在规定的期限内披露纠正后的财务会计报告和有关审计报告。在期满之后四个月内未改正的将被暂停上市,六个月内未改正将被终止上市。对虚假、诚信缺失行为零容忍6进一步完善退市操作方式设立“退市整理期”和“退市整理板”公司终止上市前,给予30天的退市整理期。在此期间,将其股票移入“退市整理板”进行另板交易,退市整理版涨跌幅限制为10%。改进创业板退市风险提示方式取消“退市风险警示处理”制度通过强化上市公司退市风险信息披露以及深化投资者适当性管理的方式充分揭示退市风险。7明确退市公司去向安排创业板上市公司退市后采取和主板同样的做法:统一平移到代办股份转让系统挂牌。8面临退市压力的企业具有以下三种情况的创业板公司存在退市风险:连续亏损2年的公司;最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负的公司;股票连续90个交易日通过深交所交易系统实现的累计成交量低于75万股的公司;连续120个交易日累计股票成交量低于100万股的公司。对于上述第二种情况,由于创业板公司都是最近几年上市的,并且上市时大部分公司都获得了很多超募资金,因此目前还没有公司净资产为负值的公司。对于上述第三种情况,目前创业板公司的交易都比较活跃,90天的交易量都在2000万股左右及以上,因此短期内预计不会出现由于交易量的原因退市的公司。9因此未来有可能出现退市风险的公司应该主要是公司业绩出现亏损的公司。我们对于创业板上市公司进行了分析,认为下列公司在2012年或者2013年有可能出现亏损。证券代码证券简称所属行业点评300111向日葵电气设备2011年扣