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第六章第六章衍生金融工具市场衍生金融工具市场1内容提示:内容提示:第一节第一节衍生金融工具市场概述衍生金融工具市场概述第二节第二节金融远期合约金融远期合约第三节第三节金融期货市场金融期货市场第四节第四节金融期权市场金融期权市场第五节第五节金融互换市场金融互换市场2?衍生金融工具(Derivative Instruments),又称衍生证券、衍生产品,是指其价值依赖于基本(Underlying)标的资产价格的金融工具,如远期、期货、期权、互换等。3一、衍生金融工具的概念?衍生金融工具(Derivative Instruments),又称衍生证券、衍生产品,是指其价值依赖于基本(Underlying)标的资产价格的金融工具,如远期、期货、期权、互换等。第一节衍生工具市场概述第一节第一节衍衍生工具市场概述生工具市场概述4二、衍生证券的特点⊙衍生证券是一种契约,其交易属于“零和游戏”,衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配,它不会创造财富。⊙跨期性⊙杠杆性⊙高风险性第一节衍生工具市场概述第一节第一节衍衍生工具市场概述生工具市场概述5三、衍生证券在中国的实践⊙衍生证券在中国的第一个试验品是国债期货。虽然它以失败告终,但它毕竟从此搞活了中国的国债市场,使之恢复了金边债券的神采。第一节衍生工具市场概述第一节第一节衍衍生工具市场概述生工具市场概述6四、衍生证券与金融工程⊙远期、期货、期权和互换合同是主要的衍生金融工具,它们既是金融工程的成果,又是金融工程的工具。换句话说,任何衍生金融工具都可分解成一系列其它衍生金融工具,而几种衍生金融工具又可组合成新的更复杂的衍生金融工具。第一节衍生工具市场概述第一节第一节衍衍生工具市场概述生工具市场概述7四、衍生证券与金融工程⊙金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。金融工程的根本目的是构造和组合出无数种产品与解决方案,创造性地解决种种金融问题,满足市场丰富多样的金融需求。第一节衍生工具市场概述第一节第一节衍衍生工具市场概述生工具市场概述8一、金融远期合约的定义⊙金融远期合约(Forward Contracts)交易双方约定在未来的确定的时间,按照约定的价格、约定的交易方式买卖约定数量的金融资产的合约。第二节金融远期合约第二节第二节金融远期合约金融远期合约9⊙多方(头)(Long Position):在合约中规定在将来买入标的物的一方⊙空方(头)(Short Position):在合约中规定在将来卖出标的物的一方⊙交割价格(Delivery Price):合约中规定的未来买卖标的物的价格,用K表示。第二节金融远期合约第二节第二节金融远期合约金融远期合约10