中观景气跟踪（第32期）：节后复工最新表现.pptx

目录0103研究报告•复 工:返程客流维持低位02 中上游:生产开工继续下行中下游:终端需求持续低迷04 通 胀:猪肉蔬菜价格上涨01复 工:返程客流维持低位01春运:节后旅客发送量同比下降80%以上资料来源:交通部,长江证券研究所100-10-20-30-40-50-60-70-80-900十十十十二廿廿廿廿廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿六七八九十一二三四五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一2019年 2020年 当日同比(右轴)10000(万人次)900080007000600050004000300020001000(%)10008006004002000十十十十二廿廿廿廿廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿六七八九十一二三四五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一2月14日(春运第36天,正月廿一),%;其中,%。截至2月14日,、日均1347万人次,%,预计至春运结束客流量不会有大的变化。交通部综合判断,农民工目前已经返程约8000万人次,,3月以后还将返程约1亿多人次。图1:春运旅客发送量(农历) 图2:春运铁路旅客发送量(农历)春运期间全国旅客发送量 春运期间铁路旅客发送量2020年 2019年 2018年 2017年资料来源:交通部,长江证券研究所1400(万人次)120001迁徙指数:全国迁徙指数同比降幅超过80%2月8-14日,全国迁徙指数(各省迁入指数加总值)%,%。以2019年春节到正月廿五为基准计算,%,%。图3:全国迁徙指数(农历)图4:复工进度(以2019年春节到正月廿五为基准计算) 古复工进度(以去年春节到正月廿五为基准,截至2月14日)35(%) %全国迁徙指数(分省指数加总)300250200150100500十十十十十二廿廿廿廿廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿廿廿廿廿五六七八九十一二三四五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一二三四五2020年 2019年资料来源:百度迁徙,长江证券研究所资料来源:百度迁徙,长江证券研究所01迁徙指数:部分省份复工表现相对较好从近期迁入指数走势来看,劳务输入大省中,广东复工相对较好;主要城市中,深圳、上海复工表现相对较好。图5:主要省份迁入指数(农历)图6:主要城市迁入指数(农历)201816**********主要省份迁入指数廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一广东 江苏 浙江 四川主要城市迁入指数876543210廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一北京 上海 深圳 成都 西安资料来源:百度迁徙,长江证券研究所资料来源:百度迁徙,长江证券研究所01城市交通:地铁旅客发送量同比下降90%以上2月8-14日,全国9个主要城市地铁旅客发送量392万人次,%;在2月10日复工后发送量中枢有所抬升。图7:主要城市地铁旅客发送量(农历)图8:4个一线城市春节后地铁旅客发送量资料来源:各城市地铁公司,长江证券研究所9个主要城市地铁旅客发送量6000(万人次)500040003000200010000二廿廿廿廿廿廿廿廿廿三春初初初初初初初初初十十十十十十十十十二廿廿廿廿廿十一二三四五六七八九十节二三四五六七八九十一二三四五六七八九十一二三四五2020年 2019年204060801001201401月25日1月26日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月1日2月2日2月3日2月4日2月5日2月6日2月7日2月8日2月9日2月10日2月11日2月12日2月13日2月14日主要城市地铁旅客发送量北京 上海资料来源:各城市地铁公司,长江证券研究所广州深圳注释:9个城市包括北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、成都、西安、郑州。160(万人次)01城市交通:拥堵延时约11%、低于往年2月8-14日,(对应拥堵延时11%),持平前周;%。图9:主要城市拥堵延时指数(农历)