历年IPO被否原因汇总分析.docx

历年IPO被否原因汇总分析一、历年IPO审核通过情况二、IPO被否原因分析(一)各年被否原因汇总(二)各类被否原因公司分布(三)同时存在多种问题自2010年起,证监会开始公布部分IPO被否企业的否决原因,否决原因均会套用《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令[2006]第32号)或《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(证监会令[2009]第61号)的具体条款。截止2013年4月,证监会共公布了138家被否的具体原因,其中2010年41家、2011年70家、2012年27家。其余被否企业未见具体原因,仅公布了审核的结果。一、历年IPO审核通过情况总体而言,证监会的审核通过率较为稳定,基本长期处于三分之二的水平,而名义通过率超过80%的原因是由于一些发行人在申报过程中,已经意识到自己难以通过发审,因此有许多主动撤回材料或者终止上市流程的情况。年份审核通过否决撤回名义通过率实际通过率2006年**********.93%%%%2008年**********.76%%%%%%%%%%数据来源:2006年至2011年数据来源于证监会2012年保代培训讲义;2012年数据根据证监会网站整理。2006年至2012年七年合计来看,总审核家数1,866家,其中:通过1,227家,否决268家,撤回371家,%,不足三分之二。2006年至2011年六年合计来看,总审核家数1,574家,其中:通过1,051家,否决231家,撤回292家,%,约三分之二。2006年至2010年五年合计来看,总审核家数1,154家,其中:通过787家,否决159家,撤回208家,%,略超三分之二。二、IPO被否原因分析(一)各年被否原因汇总1、各年被否原因被否原因2010年2011年2012年合计持续盈利能力2643877独立性11131034募集资金614121规范运行47415会计核算3238信息披露3137主体资格1-34其他12-3注:个别公司被否原因有多个,故上表合计数超过证监会公布被否原因的公司家数——138。可以看出,持续盈利能力、独立性和募集资金问题是IPO被否的三大主因,占被否原因的78%。2、各年被否主因分布各年度被否主因略有差异。2010年前三大依次为持续盈利能力(47%)、独立性(20%)和募集资金(11%);2011年前三大依次为持续盈利能力(52%)、募集资金(17%)和独立性(16%);2012年前三大依次为独立性(31%)、持续盈利能力(25%)和募集资金(3%)。被否原因呈现出集中化的趋势,逐步集中到独立性和持续盈利能力两类问题上。尤其对于申报创业板的企业,涉及独立性和持续盈利能力两类问题的比例高达75%。(二)各类被否原因公司分布1、持续盈利能力问题因该问题被否的公司有77家。持续盈利能力问题包括盈利来源集中、业绩大幅波动、盈利质量不高、经营模式重大变化、核心竞争力缺失等方面。2010年度2011年度2012年度披露原因41家披露原因70家披露原因27家(26家,47%)山东立晨物流、海南天然橡胶、河南金博士种业、上海开能环保设备、北京侏罗纪软件、杭州先临三维、山东同大海岛新材料、上海金仕达卫宁软件、上海天玑、苏州恒久光电、贵州高峰石油、上海龙宇燃油、厦门蒙发利、湖南金能、四川优机、新疆宏泰矿业、浙江佳力、浙江哈尔斯真空器皿、淮安嘉诚高新化工、广西丰林木业、山东丰元化学、深圳市东方嘉盛供应链、珠海元盛电子科技、上海网讯新材料、深圳美凯电子、福建腾新食品(43家,52%)深圳市普路通供应链管理、北京东土科技、江苏荣联、冠宏股份、湖南红宇耐磨新材料、江门市科恒实业、天津鹏翎胶管、德勤集团、四川创意信息技术、许昌恒源发制品、丹东欣泰电气、南京宝色、深圳市神舟电脑、昆山华恒焊接、重庆金冠汽车制造、诚达药业、广东溢多利生物科技、江苏高科石化、华海电脑数码通讯广场连锁、江苏远洋东泽电缆、山东舒朗服装服饰、深圳华力特电气、深圳市金洋电子、上海利步瑞服饰、湖北凯龙化工、大庆油田井泰石油工程技术、中交通力建设、新疆康地种业、新疆西龙土工新材料、北京朝歌数码科技、维格娜丝时装、宁波乐歌视讯、江西西林科、云南文山斗南锰业、成都东骏激光、烟台招金励福贵金属、武桥重工、福建诺奇、濮阳蔚林化工、上海龙韵广告传播、公元太阳能、上海沃施园艺、深圳市今天国际物流(8家,25%)江苏东珠景观、成都吉锐触摸技