金融衍生工具市场.pptx

第八章金融衍生工具市场第八章金融衍生工具市场?几个问题:一、什么是金融衍生工具??是指在原生金融工具基础上派生出来的金融产品,主要功能是管理与原生工具相关的风险暴露。?原生金融工具:也叫基础金融工具,主要职能是媒介储蓄向投资的转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票、债券等?二、金融衍生工具产生背景?1970年代初期布雷顿森林体系的解体,利率、汇率的波动导致金融资产价格的不稳定。第八章金融衍生工具市场?三、金融衍生工具的特点?⒈跨期性。金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测,约定在未来时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。⒉杠杆性。金融衍生工具交易一般只需要支付少量保证金或权利金就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具。⒊联动性。这是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。⒋不确定性或高风险性。金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度。第八章金融衍生工具市场?四、金融衍生工具的优缺点?优点:以确定性代替不确定性,控制利率、汇率波动带来的风险。缺点:内在的杠杆性和虚拟性加大了金融风险,投机成为一种普遍现象。内在杠杆性:少量资金推动巨额资本的运动。虚拟性:与实体经济运行无关的合约交易。?五、金融衍生工具有哪些?目前最主要的金融衍生工具有:远期合约、金融期货、金融期权和金融互换等。第八章金融衍生工具市场?第一节金融远期市场?第二节金融期货市场?第三节金融期权市场?第四节金融互换市场第一节金融远期市场?金融远期:又称为金融远期合约,金融远期交易,是指双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种金融资产的合约。该合约规定双方交易的资产、交换日期、交换价格等。?产生的基础:商品远期交易,用于转移生产和贸易活动中由于季节性等原因造成价格变动而导致损失的风险。?1980年代初期被引进金融市场,成为一种保值工具。第一节金融远期市场?例子(商品远期):投资者和开发商约定在3个月后以100万元的价格向开发商购买商品住房一套,这表明投资者3个月后才能拥有商品住房的产权,期间房价变化所带来的损益由开发商和投资者共同承担。投资者和开发商之间的购房协议即为一种远期合约。第一节金融远期市场?一、金融远期合约的种类?二、金融远期合约的特点与作用?三、金融远期的局限性一、金融远期合约的种类?金融远期合约主要有:(一)远期利率协议(二)远期外汇协议(一)远期利率协议?。?:交易双方对未来一段时间利率的预测存在差异。