信托产品刚性兑付.docx

金斧子财富:uationWarning:..,受人之托,履人之嘱,代人理财。受托人(信托公司)的报酬只是信托财产的管理费,其以受益人利益最大化和信托合同要求管理资产,在履行了谨慎投资、恪尽职守等职责的情况下,不对投资的损失承担责任,信托财产的损失和收益都归受益人(投资者)所有,这是信托的最基本思路。刚性兑付,指的是信托到期后,必须偿还投资者本金和收益,无论中途发生什么风险。换言之,在此情况下,投资信托产品事实上是“高收益、零风险”。?我国《信托公司管理办法》第三条明确规定,信托财产不属于信托公司的固有财产,也不属于信托公司对受益人的负债。从这一的角度说,信托公司并不赋有“刚性兑付”的义务。近年来宏观经济逐步下行、股市持续低迷,在这种投资环境下,信托产品却能以相对较高的年化收益率一路前行、发行数量也在不断扩大。很大一部分的原因就是因为“刚性兑付”产生的。从原则上来讲,任何在完全市场竞争下的投资行为必定是风险与收益并存的,并且是风险与收益成正比,但我国的信托产品却违背这一规律。信托为什么刚性兑付:按照银监会的要求,任何金融理财产品(银行理财、信托理财、资管计划等等)都不能在合同中标明保本保息的字样,不能向客户保证理财产品到期后都能如期兑付本息。自2001年出台《中国人民共和国信托法》以来,所有的信托产品均如期兑付,没有任何一名投资者因为投资信托产品而遭受损失(同期内不少银行理财都出现了亏损,今年3月份交行的一款理财产品亏损了近20%). 三、信托产品能做到刚性兑付的原因主要包括以下几点:1、对融资企业、融资项目有严谨的审核,在源头上控制风险。任何一款信托产品都是需要向银监会报备的,银监会审核过会之后信托公司才可以发行。特别是对房地产项目,银监会的要求比较高,融资方以及融资项目必须达到“四三二”要求:四是指四证齐全(国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建筑工地施工许可证)、三是指融资方30%自有资金的注入、二是指开发商必须有国家二级资质。2、土地抵押、股权质押、大型企业集团的连带责任担保。如果项目的确出现问题了,融资方还不上钱了,那么信托公司就会把足额的抵押物或质押股权进行拍卖,或者由担保企业出资,保证投资者的资金如期兑付。3、信托公司自有资金的补足银监会对信托公司有要求,如果信托产品出现风险兑付不了投资者本金和利息,信托公司将面临严重的处罚,轻则停业整顿(至少半年到一年),重则吊销信托公司牌照。由于信托公司的成本只是人力成本和部分办公用品的成本,每年盈利几十亿,所以信托公司绝对不会允许自己出现停业整顿的情况。吊销信托公司牌照更是不可能发生的事情,目前全国只有68家信托公司,牌照相当稀缺