代写金融管理毕业论文-浅谈私募股权的一般投资.doc

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代写金融管理毕业论文-浅谈私募股权的一般投资
    
作为一种需要大量资金的投资工具,私募股权投资基本上都是通过基金这种方式来进行的。其基本的结构是基金管理人从投资者处募集资金;然后将资金投资十目标企业(或者被投资企业),取得目标企业的股权;基金管理人将为投资提供咨询管理等服务;最后基金出售股权,将获利返还给投资者和基金管理人。
 
私募股权投资的投资者通常是机构投资者,例如退休基金、银行、保险公司、家族基金、主权财富基金、基金的基金等(也包括少量能承受一定风险的富裕人士)。‘机构投资者有两种方式可以进行私募股权投资:直接购买被投资企业的股权;通过私募股权投资基金进行投资。是否直接进行私募股权投资取决十机构投资者是否具有足够的投资管理技能以及对被投资企业是否有足够的了解。尽管机构投资者通常掌握有大量的资金,但是并不必然掌握从事私募股权投资的技能和资源。通过私募股权投资基金进行投资,机构投资者就可以将了解和管理被投资企业的任务交给私募股权投资基金的管理人。据Douglas Gumming和二丁ohan的统计,机构投资者进行的私募股权投资活动中,有大概80%是通过私募股权投资基金进行的。‘机构投资者的这两种投资方式最大的区别在十是否对投资和管理活动进行直接的机制。
 
私募股权投资管理人通常是一些深谙投资业务的专业人士组成的法律实体。例如大名鼎鼎的凯雷集团(CARLYLE GROUP)、美国阿波罗国际公司(APOLLO (USA)工NTERNAT工工NC、凯鹏华盈C KLE工NER PERK工NS CAUF工ELD&BYERS)等。2这些投资管理人具备专业的私募股权投资知识和经验,不仅能够帮助机构投资者遴选有发展潜力的投资对象,也可以帮助被投资企业进行发展。Gorman和Sahlman在研究中发现,平均每个美国私募股权投资经理将其一半的工作时间用来管理九个被投资企业。3通过私募股权投资管理人提供的服务,被投资企业除了得到了所需的资金,在管理方面也得以更上一层楼。
 
私募股权投资基金通常采用有限合伙的形式。私募股权投资者成为基金的有限合伙人,对基金债务承担有限责任。Ifu私募股权投资管理人则成为基金的普通合伙人,对基金债务承担无限连带责任。私募股权投资管理人计划发起设立投资基金时,会向潜在的投资者说明投资的方向和计划。同意加入的投资者将与管理人签订一系列协议。在协议中,投资者会对其将要出资的数额做出承诺。但是,投资者的出资承诺并不立刻履行,Ifu是根据基金的投资情况Ifu定。通常,在需要资金用来支付费用或者作出投资时,管理人会向投资者发出一种缴付通知,说明款项数额和用途。投资者根据协议进行审查,并决定执行该缴付通知。因此,私募股权投资基金初期