外汇期权交易（田文锦著）.ppt

目录第一节外汇期权补充材料:信用与安然事件第二节利率期权第三节我国金融期权补充材料:金融体系概述第一节外汇期权一、外汇期权的含义及其种类二、外汇期权的内容三、外汇期权费的报价及其影响因素四、外汇期权的运用五、外汇期权的操作六、外汇期权的盈亏计算一、外汇期权的含义和种类期权购买者在向期权出售者支付相应期权费后获得一项权利,即期权购买者有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额向期权出售者买卖约定的外汇。期权实际上是一种选择权*期权种类根据期权内容划分看涨期权(买入期权)看跌期权(卖出期权)*根据行使选择权的时间划分:欧式期权美式期权欧式期权:只能在到期日的当天上午以前,向对方宣布决定执行或不执行期权合约。美式期权:在期权到期日前的任何一个工作日,向对方宣布,决定执行或不执行期权合约。二、外汇期权合约要素*期权主体期权的买方(期权购买者)期权的卖方(出卖期权者)期权买方 期权卖方 买权 买入一项买入特定货币的权利 卖出一项买入特定货币的权利 卖权 卖入一项卖出特定货币的权利 买出一项卖出特定货币的权利例:标准化合约一项期权的内容:USDPUTYENCALL,美元卖权,日元买权,期权的买方有权向卖方卖出美元,同时买入日元。*期权买卖直接对象*金额期权交易的金额*协定价格(执行价格)*期权费报价采用买入价和卖出价双边价*成交日交易日*期权费支付日期权成交日后的第二个银行工作日将期权费支付*到期日期权有效期限的到期日是期权买方决定是否要求履约的最后期限*交割日如果买方在到期日要求履约,在到期日后的第二个银行工作日进行资金收付*三、影响期权费的因素目前,国内外市场的外汇期权的报价方式,主要采用“以美元表示为美元的百分数”。市场现行汇价水平一般期权货币现行汇率越高,保险金也越高。反之,则低。期权的协定价格如果协定价格越高则买入期权的期权费越低;卖出期权的期权费高。如果协定价格越低则买入期权的期权费越高;卖出期权的期权费低。