我国中小企业融资难的形成机理及对策.pdf

财经与金融我国中小企业融资难的形成机理及对策王春晓张宝涵姚中杰/山东工商学院半岛经济研究院【摘要】中小企业是世界各国经济和社会发展的重要支柱。在我国,中小企业由于自身实力弱,金融体制不健全,融资问题已成为制约中一J、企业生存和发展的瓶颈。从自身的弱质性、资本的逐利性、信息的不对称性以及经济的过度虚拟等方面,审视中小企业融资难的形成机理并从中找出缓解融资难的出路,有着重要的理论和实践意义。【关键词】金融管理;中小企业;融资难;机理;对策引言在当今世界各国经济与社会发展中,中小企业毫无疑问发挥着中流砥柱的作用。在美国,中小企业被视为经济的脊梁;在日本, 依靠中小企业的发展才有了国家的繁荣;在德国,许多顶级的世界名牌企业其实都是中小企业;在中国,中小企业贡献了60%的GDP、 50%的税收、60%的进出口额和80%的城镇就业岗位。根据2Ol1年 6月工信部等四部门联合制定的《中小企业划型标准规定》(工信部联企业[20ll13OO号)的标准,目前,我国各类中小企业数量已经达到了4200万户,占全部企业总数的99-8%,已成为支撑经济和社会发展的“半壁江山”。然而,在企业经营过程遭遇的各种风险中,融资难却成为长期困扰中小企业发展的世界性难题。据中国人民银行统计。2011年我国获得银行信贷支持的中小企业仅占1O% 左右。与此同时,中小企业普遍存在自有资金不足、内源融资遭遇瓶颈的问题,依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26%,公司债券和外部股权融资不足l%。受金融危机的影响,中小企业的盈利能力普遍呈下降趋势。在企业经营资金“内外交困”的背景下,2011年上半年以温州部分企业老板“跑路”为信号的中小企业融资难问题再次成为社会关注的焦点。分析中小企业融资难的形成机理,探讨打破融资制约对策,对我国的经济社会健康稳定发展十分迫切和必要。二、中小企业融资难机理分析中小企业融资难与自身的弱质性、资本的逐利性、信息的不对称性、经济的过度虚拟以及政府必要的宏观调控政策等密切相关, 是诸多因素综合作用的结果。(一)中小企业与生俱来的弱质性。我国的中小企业大多以个人、家庭或合伙经营等方式发展而来,这决定了其与大型企业相比,有生产经营规模相对较小,资金实力较弱,人才、技术缺乏, 市场狭窄,盈利预期不确定,抵御市场风险能力差,缺少有价值的抵押物等缺点。而且客观上,中小企业处于产业链的不利位置, 受制于所配套的合作伙伴,竞争能力有限;主观上,中小企业存在商业欺诈、恶意逃债、合同违约、财务不透明等随机性不良取向,信用度普遍较低。(二)资本逐利的本性。我国的金融体系尚不健全,融资渠道狭窄,企业尤其是中小企业取得资金的来源主要依靠银行。而银行特别是自负盈亏的商业银行,追求利润并使之最大化是其经营活动的内在动力。在银、企都关注自身收益的情况下,银行是否给个发展前景不确定、主客观风险难以避免的企业放贷,往往是一个两难的选择。银行盈利最基本、最原始的办法是通过吸纳储蓄然后放贷,赚取二者之间的利息差。如果只储不贷肯定会因支付储户利息而赔本,所以银行在通过“来自于民”的吸储获得“资本的周转权”之后,必须通过放贷“用之于民”,才能盘活资本保本盈利。在这一进一出的交易中,银行作为资方显然处于主动和支配地位,在金融对经济发展作用愈益重要的现代市场条件下,面对众多求“贷”若渴的中小企业,银行资