海龟交易法则.doc

导言海龟实验理查德. 丹尼斯想弄清楚伟大的交易员是天生造就的还是后天培养的。一个老生常谈:天性还是培养? 1983 年年中, 著名的商品投机家理查德. 丹尼斯与他的老友比尔. 埃克哈特进行了一场辩论, 这场辩论是关于伟大的交易员是天生造就还是后天培养的。理查德相信, 他可以教会人们成为伟大的交易员。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。为了解决这一问题, 理查德建议招募并培训一些交易员, 给他们提供真实的帐户进行交易,看看两个人中谁是正确的。他们在《巴伦氏》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅广告, 招聘交易学员。广告中称,在一个短暂的培训会后,新手将被提供一个帐户进行交易。因为里克(理查德的昵称)或许是当时世界上最著名的交易员,所以,有 1000 多位申请人前来投奔他。他会见了其中的 80 位。这一群人精选出 10 个人, 后来这个名单变成 13 个人, 所增加的 3 个人里克以前就认识。 1983 年 12 月底, 我们( 译注: 作者当时是参加培训的学员之一) 被邀请到芝加哥进行两周的培训,到 1984 年1 月初,我们开始用小帐户进行交易。到了 2 月初,在我们证明了自己的能力之后,丹尼斯给我们中的大多数人提供了 50 万至 200 万美元的资金帐户。“学员们被称为‘海龟’( 丹尼斯先生说这项计划开始时他刚刚从亚洲回来, 他解释了自己向别人说过的话,‘我们正在成长为交易员, 就象在新加坡他们正在成长为海龟一样’)。”---- . 安格瑞斯特,《华尔街期刊》, 1989 年9 月5 日海龟成为交易史上最著名的实验,因为在随后的四年中我们取得了年均复利 80% 的收益。是的, 里克证明了交易可以被传授。他证明了用一套简单的法则, 他可以使仅有很少或根本没有交易经验的人成为优秀的交易员。继续往下读。从下一章开始,接下来就是丹尼斯传授给新手们的那一套完整的法则。第一章完整的交易系统海龟交易系统是一个完整的交易系统, 它包括了交易的各个方面, 实际上没有给交易员留下一点主观想象决策的余地。大多数成功的交易员都使用机械交易系统。这并非偶然。一个良好的机械交易系统可以自动运行整个交易程序。对于交易员在交易中必须制定的每项决策,系统都会给出答案。该系统使交易员更容易进行一致性的交易,因为有一套明确说明应该做什么的法则。交易的机械化就是不留给交易员自己进行判断。如果你知道自己的系统能够长期赚钱, 你就比较容易接受信号, 并且在亏损期间按照系统信号进行交易。如果你在交易中依赖自己的判断, 你可能会发现恰恰应该勇敢时你却胆怯, 而恰恰应该小心翼翼时你却勇气十足。如果你有一个机械交易系统在发挥作用而且你一致地跟随它, 那么, 尽管可能有来自于一长串亏损或者巨额赢利的内心的挣扎, 你的交易都将是一致的。自信、一致性以及由彻底检测过的机械交易系统所保证的纪律,是大多数能够赢利的交易员成功的关键。海龟交易系统是一个完整的交易系统。其法则覆盖了交易的各个方面, 并且不给交易员留下一点主观想象决策的余地。它具备一个完整的交易系统的所有成分。一个完整系统的成分一个完整的交易系统包含了成功的交易所需的每项决策: · 市场---- 买卖什么· 头寸规模---- 买卖多少· 入市---- 何时买卖· 止损---- 何时退出亏损的头寸· 离市---- 何时退出赢利的头寸· 策略---- 如何买卖市场---- 买卖什么第一项决策是买卖什么, 或者本质上在何种市场进行交易。如果你只在很少的几个市场中进行交易, 你就大大减少了赶上趋势的机会。同时, 你不想在交易量太少或者趋势不明郎的市场中进行交易。头寸规模---- 买卖多少有关买卖多少的决策绝对是基本的, 然而, 通常又是被大多数交易员曲解或错误对待的。买卖多少既影响多样化, 又影响资金管理。多样化就是努力在诸多投资工具上分散风险, 并且通过增加抓住成功交易的机会而增加赢利的机会。正确的多样化要求在多种不同的投资工具上进行类似的( 如果不是同样的话) 下注。资金管理实际上是关于通过不下注过多以致于在良好的趋势到来之前就用完自己的资金来控制风险的。买卖多少是交易中最重要的一个方面。大多数交易新手在单项交易中冒太大的风险,即使他们拥有其他方面有效的交易风格,这也大大增加了他们破产的机会。入市---- 何时买卖何时买卖的决策通常称为入市决策。自动运行的系统产生入市信号, 这些信号说明了进入市场买卖的明确的价位和市场条件。止损---- 何时退出亏损的头寸长期来看, 不会止住亏损的交易员不会取得成功。关于止亏, 最重要的是在你建立头寸之前预先设定退出的点位。离市---- 何时退出赢利的头寸许多当作完整的交易系统出售的“交易系统”并没有明确说明赢利头寸的离市。但是,何时退出赢利头寸的问题对于系统的收益性是至关重要的。