东北师范大学金融专业精品课件 第九章__国际储备管理2010.ppt

第九章国际储备管理学****什么? ?概念: ?国际储备、 SDRs ?理解: ?国际储备的构成?国际储备的管理(规模、结构)。一、国际储备概述一、国际储备概述??1. : : ??国际储备国际储备(International Reserve) (International Reserve) ?是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产. ??2. ?官方持有性——一国中央货币当局的一种“特权”?普遍接受性(公认性) ?充分流动性(自由兑换性) ?稳定性?适应性。 3. ?指用于充当国际储备资产的资产种类?主要有四种形式?黄金储备?外汇储备?IMF 成员国在基金组织的储备头寸?如果该国还参与特别提款权的分配,其国际储备中还包括第四项资产,即特别提款权(SDRs ), ( (1 1)黄金储备: )黄金储备: gold reserve gold reserve ?充当国际储备资产的黄金储备是货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发行准备后的剩余部分,即一国的货币黄金(ary gold), 黄金的储备之路?从19世纪初到第一次世界大战爆发,在国际金币本位制下,资本主义国家一直把黄金作为官方储备, 同时,也是一国国际支付的最后平衡手段?战后,黄金在国际储备中所占比重呈现不断下降趋势,但占主导地位, 1950 年为 ℅?进入 20世纪 70年代,已成为次要的国际储备?到20世纪 80年代,比重已不足 10℅?进入 21世纪降到 2℅以下, 黄金储备的未来?黄金作为国际储备的历史使命将还会有相当长的一个时期?目前世界各国仍把黄金作为国际储备构成的重要组成部分,这主要是因为它有高于其它任何储备资产的安全性, 黄金作为储备资产的安全性?在纸币本位制下,黄金是一种最可靠的保值手段?可以避免通货膨胀带来的贬值风险?每当国际金融市场上某种货币疲弱或危机时,有关国家都争相抛售疲弱的货币,购进黄金或其他较坚挺的国际货币进行保值?黄金直接就是一种价值实体?可以完全不受任何超国家权力的的支配和干扰,持有黄金储备就成为维护本国主权的一个重要手段,即所谓的“弹药库”动机(War-chest Motive). 。( (2 2)外汇储备: )外汇储备: FX reserve FX reserve ?外汇储备是指一国政府所持有的可以自由兑换的外币及其短期金融资产?是目前国际储备中最主要、最活跃的部分?也是各国国际储备资产管理的主要对象,