14第十八章流动资产管理讲义教材.ppt

14第十八章流动资产管理讲义教材.ppt流动资产是指在一年内以及超过一年的一个经营周期内能够转换为现金的资产。主要包括现金及有价证券、债权资产和存货资产等。流动资产管理是公司财务管理中一项十分重要的日常工作。据调查,公司财务经理60%的时间和精力花费在流动资金的管理上。流动资产管理的目标就是制定合理的营运资金管理政策和流动资产管理制度,保证流动资金安全,加快资金周转,提高收益水平,控制财务风险,实现企业价值最大化。第十八章流动资产管理第十八章流动资产管理第一节营运资金管理第二节现金的管理第三节应收账款管理第四节存货管理营运资金广义指流动资金(流动资产)—总营运资金。狭义指流动资产减去流动负债后的余额—净营运资金。流动资产指的是一年内以及超过一年的一个经营周期内能够转换为现金的资产。主要包括现金、银行存款、短期投资(有价证券)、应收账款和存货等。流动负债指一年内要偿还的负债。包括应付账款、短期借款、应付费用等。营运资金管理就是对流动资产和流动负债的综合管理。第一节营运资本管理(政策)流动资产组合政策销售额投资额稳健中庸激进BC流动资产A销售额投资额A种情况的流动资产组合政策最保守,其风险最小,收益也最低。C种情况的流动资产组合政策最激进,其风险最大,预期收益也最高。B种情况的风险水平与收益水平居于二者之间。是一种折衷的资产组合政策。激进投资政策:正常需要量+低保险储备中庸投资政策:正常需要量+正常保险储备稳健投资政策:正常需要量+正常保险储备+额外储备(二)流动资产项目组合政策流动资产项目组合政策就是根据流动资产各个项目风险与收益的关系,合理确定它们之间的比例。它包括稳健型组合政策、折衷型组合政策和激进型组合政策。稳健型组合政策中的现金与有价证券占全部流动资金的比重较大,存货与应收帐款的比重较低。其偿债能力较强,收益水平较低;激进型组合政策中,存货与应收帐款在全部流动资产中所占比例较大,现金与有价证券较少。其偿债能力较差,收益水平较高。中庸型组合政策的偿债能力与收益水平居于二者之间。企业应根据自身的具体情况选用适当的资产项目组合政策。一般说来,稳健型组合政策适用于短期偿债压力较大、未来收益不确定性较大的企业,反之应运用激进型组合政策。流动资产组合政策A稳健B中庸C激进流动性低高A稳健B中庸C激进风险性高低A稳健B中庸C激进赢利性高低高风险高收益低风险低收益二、流动负债组合政策(一)流动负债与长期负债组合政策1、不同期限负债的风险与成本不同的负债组合政策所形成的资本成本与财务风险各不相同。2、流动负债与长期负债组合政策分为激进型政策、折衷型政策和保守型政策三大类。保守型组合政策中长期负债占负债总额的比重较大,企业财务风险比较低,但资金成本比较高;激进型组合政策与此相反,企业财务风险比较高,但资金成本比较低;折衷型组合政策下的财务风险与资金成本情况居于二者之间。(二)流动负债项目组合政策流动负债项目组合政策也可以分为激进型政策、折衷型政策和保守型政策三大类。流动负债特点:成本低、风险大。三、营运资金管理政策营运资金综合型管理政策将流动资产与流动负债结合起来,规划与控制它们之间的比例结构,使企业在合理的风险范围内尽可能实现最大的收益。按照资金占用与资金来源之间的对应关系不同,可以分为:稳健型折衷型激进型