美国二季度GDP数据分析研判.doc

周¥1(7月27廿)晚间20:30将公布美国第二季度国内生产总值(GDP)初值,同时还将公布之前几年GDP的修正数据。作为对白银市场影响仅次于非农数据的美国的经济数据,其重要性不言而喻。本报告将从GDP数据的定义、美国经济环境背景、GDP数据的历史表现、数据预判操作等方面削述。一、 美国GDP数据的定义美国GDP数据(美国国内生产总值)是指在一定时期内(一个季度或一年),美国经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值,常被公认为衡量该国经济状况的最佳指标。它不但可反映一个美国的经济表现,更可以反映美国的国力与财富。一般来说,国内生产总值共有四个不同的组成部分,其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。美国国内生产总值是以年增长率衡量的一定时期内经济领域的全部商品和劳务产出。它是衡量美国经济活动的最具概况性的数据,通常每季度公布一次。但具体数据通常分三次发表:第一次是国内生产总值预算数据(AdvanceGDP),第二次是国内生产总值初值(PreliminaryGDP),第三次是国内生产总值最后修正值(RevisedGDP)。二、 美国当前经济背景1、 利率决议:美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布,0-%的超低利率将维持到2014年末不变。联储无任何暗示将推出进一步量化宽松政策(QE3),但扭曲操作(OT)将延长,额度增加2670亿美元。2、 非农数据:美国劳工部7月7II公布的数据显示,,;,;,。同时,%的水平,前值未作修正,%o6月非农就业报告为市场带来一个复杂的讯号:一方面,失业率依然维持在8%上方,暗示美国经济复苏依然举少维艰。另一方面,其相对于5月的惨淡表现实现|口1暖,就业增长依然处于正常的轨道,维持单位数增长的态势,本月非农数据整体打压市场对QE3的推行预期。3、 GDP数据公布前,美国三大数据未改变美元抛传的命运。昨口晚间公布的数据喜忧参半。%,大幅高于预期的。.3%,,低于预期的38万人,显示就业市场改善。%,%,令市场风险偏好情绪降温,美元指数扩大跌势,。三、 历史美国GDP数据表现从上图中,%%,表明美国经济增速放缓;而第二季度的经济数据普遍不佳,尤其是非农数据的修正彻底颠覆了市场对美国经济乐观情绪。在近期所公布的一系列疲软的美国经济之后,美联储已经正在考虑是否需要再一次推出宽松政策。值得一提的是,今口除了将公布美国第二季度国内生产总值(GDP)初值,同时还将公布之前几年GDP的修正数据。此次将对2009年第一季度GDP至2012年第一季度GDP进行修正。关于修正值我们需要密切关注,GDP修正值是一张万能牌,能够完全改变美联储对于美国经济发苏进展的态度。正是因为2008年与2009年GDP修正值的疲软数据,导致美联做Fed)在2010年末推出QE2的决定以及在2011年推出“扭转操作”。若