6月3日周会-短期有底,期待反弹,中期不明,长期看好.doc

6月3日周会-短期有底,期待反弹,中期不明,长期看好过去一周,市场上的消息面较为平静,中美贸易摩擦、经济等方面并没有更大的信息出现。整个市场在经历了连续的下跌调整后,出现了久违的周阳线,市场信心得到了一定的恢复,而且更为难得的是,面对美股的弱势,A股也表现出了独立的走势,强于美股,在中美贸易摩擦加剧的背景下,这显得尤为难得。但应该看到,市场主流的观点对于目前的市场状态看法仍是B浪反弹,因此整个市场并不强势,且个股分化非常严重。从中长期角度看待市场,目前的估值之摆已经在去年经历过向下的剧烈摆动且已经从最低点摆起,而中国经济、金融运行状况以及大家对于经济的信心也比去年好很多,估值之摆目前处于向上的大周期中。从摆动位置看,目前在最低点向上10%的位置(基于全A2019年盈利5%增长),处于低位。因此目前向上的概率远大于向下的概率。中短期看,影响估值摆动的中短期因素就是流动性(包括利率、汇率和其他大类资产)、盈利,以及政策引导。从利率看,市场处于中性状态,但包商银行事件对流动性造成冲击和隐忧。从汇率看,市场暂时弱平衡,短期难再大幅贬值,中长期不明。从政策引导看,央行高层多次出来做预期引导,指向稳定。从经济看,数据虽不强但呈现低位扁平化趋势。贸易摩擦影响汇率和经济,从贸易摩擦看,中国周末集中反击,且美方未继续升级贸易摩擦,短期利好。综合看,目前为止指数易涨难跌,但也受到流动性限制和缺乏催化剂,难以大涨。目前市场属于存量博弈市场,在很多因素明朗前,场外资金流入不大。场内资金炒作主线仍是业绩和明确的政策面指引。机构投资者为主的市场,业绩将主导未来市场主流行情。中美关系商务部新闻发言人高峰在5月31日的新闻发布会上称,基于非商业目的,对中国实体封锁、断供或其他歧视性措施,对中国相关产业造成实质损害,对国家安全构成威胁或潜在威胁的外国法人、其他组织或个人将列入“不可靠实体清单”。美国政府利用科技优势对中国企业进行打击,我国响应做出回应合理合法,符合我国一直以来的表述,不想打但不怕打,这对美国政府继续极限施压是一种强力回应,有利于中美重回谈判桌。二、6月2日国务院新闻办公室发布《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书。白皮书还将以中、英、法、俄、德、西、阿、日等8个语种在全世界发表。这份报告大量引用美国官方、商会、智库等组织数据,驳斥美国不实职责,明确了磋商问题出在美国,戳穿了美国政府诸如推卸责任,唱衰中国,颠倒黑白的言论,并明确表示减持原则不退让立场,美国漫天要价不会得逞。这份白皮书时间节点恰到好处,有理有据,态度鲜明,在中美摩擦到现在时点上发出,作用很大,对于明是非,提信心,聚人气,破坏敌人阴谋作用巨大。美国贸易代表办公室消息,延长自中国出口的某些商品进入美国时间至6月15日,随后这些商品的关税才会从10%提高到25%,相当于加征关税延后。谷歌最近的安卓Q回复与华为合作。而中方对美的关税6月1日已经生效。这两则新闻在周末我方反击之下显得美方有退却的意思。是有更大的阴谋还是真的退却我们需要继续观察。综合来看,中美问题从中方被动,息事宁人,转变为中方反击美方退却阶段,后期如何演变我们拭目以待。但相信时间站在我们一边。股市预期引导人民银行行长郭树清上周两度发生,一次是在五道口论坛,一次是在新闻联播,对中美贸易战、利率、汇率、金融开放、资本市场等发表言论,规格之高,问题之全面历