《金融市场与金融机构》复习提纲.doc

第一部分绪论金融资产: 绝大数金融资产属于无形资产中的一类, 代表了对某种未来收益及本金的合法要求权。金融资产整体上可以分为两大类: 债权类金融资产( Debt instrument )& 权益类金融资产( Equity instrument ) 金融资产具有以下十大特性: 货币性( Moneyness ) 可分性和发行单位( Divisibility and denomination ) 可逆性( Reversibility ) 期限( Term to maturity ) 流动性( Liquidity ) 可转换性( Convertibility ) 币种( Currency ) 现金流和收益的可预期性( Cash flow and return predictability ) 复合性( Complexity ) 税务状况( Tax status ) 金融市场的定义定义一: 金融市场是指进行金融资产交换(也就是交易)的场所。虽然金融市场的存在并不是创造和交换金融资产的必要条件,但是多数经济体中金融资产都是在某种有组织的金融市场结构中创立并交易的。(法博齐) 定义二:金融市场是资金盈余者向资金短缺者转移资金的市场。(米什金) 定义三从更宏观的角度来看, 金融市场是市场系统的重要组织部分,是要素市场的一种:资本、土地、劳动力。金融市场的分类 1 、按照交易工具划分为衍生品市场、信贷市场、证券市场、黄金市场、外汇市场。并且可以进一步对证券市场按照未来收益权种类也即金融资产划分的。 2 、按照收益权的期限进行划分为货币市场和资本市场。 3 、按照市场与金融中介进行划分为直接金融市场和间接金融市场。交易成本: 即从事金融交易所花费的时间和金钱。信息不对称: 交易中一方通常并不十分了解交易的另一方, 以至于无法做出准确决策, 这种不对等被称为信息不对称。信息不对称表现为两种现象: 逆向选择( Adverse selecti on ): 在交易达成前由信息不对称造成的问题,金融市场上的逆向选择包括那些最有可能造成不利( 逆向) 结果, 即造成信贷风险的借款者, 常常就是那些寻找贷款最积极、而且最有可能得到贷款的人。道德风险( Moral hazard ): 道德风险是在交易达成之后由信息不对称造成的问题。金融市场上的道德风险包括借款人可能从事贷款人不希望其从事的那些活动的风险, 因为这些活动使得贷款很可能不能归还。由于道德风险降低了贷款归还的可能性, 贷款人可能决定不发放贷款。第二部分利率债券票面利率( Coupon )是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。通俗的说就是投资者将在持有债券的期间领到利息。利息可能是每年、每半年或每一季派发。?举例说,投资者持有面值 1 万元的债券,票面利率是 % ,而利息是在每年 6月1日和 12月1 日派发,那么他在这两天将各领到 元的利息。如果债券属无票制的, 利息将像股息般存入投资者的银行户头。?票面利率高的债券表明资金使用者出于某种原因( 风险、收益等) 愿意支付更高的资金成本。现值是未来某一金额的现在价值。现值这一概念的重要性在于, 如果我们知道利率, 我们就可以将某一债权金融资产未来现金流的现值进行加总, 也即该金融资产的当前价值。这样我们就可以对两种在现金流入时间上具有