财务管理学课后习题答案-人大版.doc

《财务管理学》课后****题——人大教材第二章价值观念练****题 1. 解: 用先付年金现值计算公式计算 8 年租金的现值得: V 0=A× PVIFA i,n×(1+i)= 1500 × PVIFA 8%,8×(1+ 8%)= (元) 因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。 :(1)A= PVA n/ PVIFA i ,n= ( 万元) 所以,每年应该还 万元。(2)由 PVA n=A· PVIFA i ,n 得: PVIFA i ,n =PVA n/A 则 PVIFA 16% ,n= 查 PVIFA 表得: PVIFA 16% ,5= , PVIFA 16% ,6= ,利用插值法: 年数年金现值系数 5 n 6 由以上计算,解得: n= (年) 所以,需要 年才能还清贷款。 :(1) 计算两家公司的预期收益率: 中原公司=K 1P 1+K 2P 2+K 3P 3= 40% × + 20% × + 0% × = 22% 南方公司=K 1P 1+K 2P 2+K 3P 3= 60% × + 20% × +( -10% )× = 26% (2 )计算两家公司的标准差: 中原公司的标准差为: % 14 20 .0 %) 22 %0( 50 .0 %) 22 % 20 ( 30 .0 %) 22 % 40 ( 222???????????南方公司的标准差为: % 98 . 24 20 .0 %) 26 % 10 ( 20 .0 %) 26 % 20 ( 30 .0 %) 26 % 60 ( 222????????????(3 )计算两家公司的变异系数: 中原公司的变异系数为: CV= 14 %/ 22 %= 南方公司的变异系数为: CV= %/ 26 %= 由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解:股票 A 的预期收益率= × + × + × =% 股票 B 的预期收益率= × + × + × =% 股票 C 的预期收益率= × + × - × =% 众信公司的预期收益= %+%+% 2000 = 3 ?万元 : 根据资本资产定价模型:)( FMiFiRRRR????, 得到四种证券的必要收益率为: R A= 8% + ×( 14% - 8% )= 17% R B= 8% + ×( 14% - 8% )= 14% R C= 8% + ×( 14% - 8% )= % R D= 8% + ×( 14% - 8% )= 23% :(1 )市场风险收益率=K m-R F= 13% - 5% = 8% (2 )证券的必要收益率为: )( FMiFiRRRR????= 5% + × 8% = 17% (3) 该投资计划的必要收益率为:)( FMiFiR