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ETF 套利交易模式及案例分析安信证券营销服务中心咨询组 2009 年 07月?问题:为什么要推动 ETF 套利业务? 培训需求调查?问题:为什么要推动 ETF 套利业务? Ⅰ、如何让客户通过 ETF 套利交易盈利? Ⅱ、如何让客户在 ETF 套利交易中回避风险? 今天的培训要解决两个问题?用 ETF 卖出跌停或者停牌股票! ?其他?问题:为什么要推动 ETF 套利业务? ?用 ETF 实现 T+0 交易! ?用 ETF 买入涨停或者停牌股票! Ⅰ、如何赚钱? ?用 ETF 卖空股票! Ⅱ、如何不亏钱? 主要内容?E T F 简介?ETF 套利交易模式及案例?ETF 套利准备“交易型”“开放式”“指数基金”——交易灵活提高流动性——申购赎回消除折溢价——收益稳定和操作透明(被动指数投资) “现金认购”——用“现金”在基金发行时认购基金份额 ETF 定义:交易型开放式指数基金?申赎规模有限制; ?“篮子股票”的构成是透明的; ETF 是什么? “实物申购/赎回”——用“篮子股票”的形式申购或赎回基金份额?E T F 简介“现金买/卖”——用现金在二级市场买卖基金份额“场外现金申购/赎回”——用现金在场外申购或赎回基金份额 ETF 有哪些? 未来将增加央企 50ETF 、沪深 300ETF 等新品种。深100 现金替代比例上限变 42% ,中小板变成 35% 。?E T F 简介间接 T+0 长期投资价差套利中期波段短期交易间接对冲资产配置怎么投资 ETF ? ?E T F 简介怎么套利? ?利用申赎规则: 当日买入的股票, 不能卖出,但可申购基金份额,申购的基金同日可以卖出, 不得赎回; 当日买入的基金份额, 不能卖出,但同日可赎回股票后卖出股票, 赎回的股票当日不能申购; 可以运用套利模式:1、日内瞬时价差套利(折价套利、溢价套利); 2、日内延时套利(T+0 交易) 3、卖出跌停或者停牌的已持仓股票,买入涨停或者停牌的股票……?利用现金替代: 登记公司 T+2 完成现金余额部分交收,投资者现金替代部分成本为 T+2 交易日内基金公司实际购入成本,差额部分多退少补; 可以运用套利模式:1、放空预期下跌的股票; ……?E T F 简介?瞬间套利(市场中性投资) “同时”或“尽可能同时”买卖 ETF 和篮子股票; ?延时套利(“T+0”交易) 策略性地“非同步”买卖 ETF 和篮子股票; ?现金到现金套利(不承担系统风险) 长期持有现金,用现金买入 ETF 或篮子股票,转换后卖出; ?资产到资产套利(套利为长期投资增加现金流) 长期持有某种资产(如 ETFs ),利用持有资产辅助套利; 如: 溢价套利时可先卖出持有的 ETF ,卖出 ETF 同时买入股票篮,然后申购成 ETF 。?常规套利(初级套利) 利用 ETF 市值与净值之间的偏差进行套利操作; ?事件套利(高级套利) 利用成份股停牌等事件做套利; 怎么套利?(策略) ?E T F 简介