有色金属春节假期外盘综述.doc

有色金属春节假期外盘综述.doc长江期货CHANGJIANGFUTURES长江视点高华 长江期货有色化工分析师2010-02-21星期日有色金属:春节假期外盘综述q」研究员:高华(027)65799961gaohua@联系人:李佳(027)65799755Lijia1@主要观点■全球经济继续稳步复苏:希腊债务危机迎来转机,美国1月份经济数据好于预期,全球经济正处于复苏过程之中,为有色金属消费恢复打下基础。新年度对中国经济的关注应该更多地放在中西部地区,特别是广大农村地区,这些地区将成为大宗商品消费的主要增长点。■主要经济体流动性收紧:我国央行今年第二次提高存款准备金率,美联储也提高了再贴现率,流动性收紧对市场形成一定的压制,但同时也说明常规性货币政策工具的使用基本上已经可以很好地控制通货膨胀预期,短期内加息的可能性已经大大降低。.通货膨胀风险基本可控:美国1月份CPI低于市场预期,通货膨胀压力暂时缓解,短期内美元进入加息周期的可能性大大降低。汇率波动对有色金属价格的影响暂时居于次要地位。■库存压力有望缓解:春节之后,我国进口高峰来临,全球铜库存压力有望缓解。而我国高速发展中的汽车业不是欧洲和美国及日本所能比拟的,其对钢材、锌、铜的消费将大大超出市场预期。春节长假期间,受利好经济数据推动,外盘有色金属普遍上涨,铜价涨势尤为强劲。假期外盘铜价走出五连阳,伦敦金属交易所三个月期铜收才艮7414美元/吨,,%。,,%。库存方面,伦敦金属交易所铜库存累计增加7000吨,,%EX铜库存停止增加,总量维持在104464短吨。春节期间伦敦金属交易所库存增速放缓,注销仓单数量开始回升,显示需求正在逐步恢复。伦敦金属交易所三个月锌价连续两个交易日上涨之后在60天均线处遭遇阻力,宽幅整理之后上周五收于60天均线上方,报2356美元/吨,每吨累计上涨191美元,%。库存方面,伦敦金属交易所锌库存上周累计增加41475吨,,库存大幅增加压制了锌价涨幅。全球通货膨胀的压力并不严重,流动性收紧力度有限,锌价后期有望摆脱60天均线的约束,挑战2400美元/吨的整数关口。经济复苏的乐观情绪带来的风险偏好上升对有色金属价格的推动作用盖过了欧洲主权债务危机及中国、美联储收缩流动性的不利影响。宏观经济方面,美国1月份经济数据优于市场预期,全球经济复苏的大环境为市场走强奠定了良好的基础。2月17日,,高于预估的58万户。同时,美联储公布,%,%。美国1月产能利用率为2008年12月来最高。美国1月房屋开工及工业生产数据继续好转,显示经济正处于复苏的过程之中,这有助于提振全球铜的消费,全球铜库存增速放缓及LME注销仓单数量增加令市场继续看好铜价后期走势。中国人民银行2月12日晚间发布新闻,。从2010年2月25日起,。为加大对“三农”和县域经济的支持力度,农村信用社等小型金融机构暂不上调。美联储上周四将向银行收取的紧急借贷利率由0