内部控制、产权性质与财务风险.doc

内部控制、产权性质与财务风险赵欣竹(西南财经大学)【摘要】良好的内部控制系统有利于保证企业资产的安全完整,有利于防止各项舞弊的发生,这对提高企业生产经营能力和管理效率,降低企业成本费用,提高企业经济效益从而降低企业的财务风险水平具有重要的作用。本文利用2009年上市公司的数据,实证考察了内部控制对企业财务风险的影响。我们发现,内部控制对财务风险具有一定的影响,二者呈显著的负相关关系;民营企业中,内部控制与企业财务风险相关关系更为显著。本文的研究为深入认识内部控制的作用以及通过建立健全的内部控制体系来有效降低企业财务风险具有一定的启示意义。【关键词】内部控制产权性质财务风险一、引言20世纪90年代,随着美国《内部控制整体框架》(也称COSO报告)的发布,企业越来越重视内部控制的作用,企业的内部控制从此进入一个新的时代。90年代末,美国注册会计师协会又发布了《审计准则公告第55号》,将企业的内部控制划分为控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控这五个部分。其主要目标是合理保证财务报告的可靠性,经营的效率和效果,以及对法律法规的遵守。合理有效的内部控制体系,可以保障会计信息资料的正确性和可靠性,保证生产和经营活动的顺利进行,为审计工作提供良好的基础。2004年,COSO委员会又发布了《企业风险管理框架》,重点关注企业经营中的风险管理内容,强调内部控制在公司风险管理中具有重要作用。2008年5月财政部、证监会等五部委联合下发《企业内部控制基本规范》,明确提出提高企业的风险防范能力需要内部控制。2010年4月财政部又发布了《企业内部控制配套指引》进一步强调内部控制的重要性,为我国企业实施内部控制提供了统一的理论框架和技术标准。国外学者对于内部控制与财务风险的关系进行了广泛的研究。,并且指出不健全的内部控制制度将会导致企业财务信息的不准确不完整,从而可能出现财务风险。RossWesterfieldJordan指出企业通过加强对内部控制制度的监督,建立合理的资本结构体系,可以防止企业不必要财务风险的发生。Doyle以2002——2005年披露内控缺陷的公司为样本,首次对内控缺陷与会计应计质量的关系进行实证研究并发现两者显著负相关,且这种关系在具有公司层面控制缺陷的样本中更明显,这也说明良好的内部控制体系可以提高会计质量,从而降低财务风险。国内学者对于内部控制与财务风险之间的关系研究较少,研究的重点主要放在内部控制的信息披露方面,包括对信息披露的现状进行分析(李明辉等,2003;杨有红等,2008)以及对信息披露的影响因素进行研究(蔡吉甫,2005;方红星等,2007)。但是国内学者仍然得出内部控制与财务风险的负相关关系(何庆光、王玉梅,2004;朱其俊、苍玉霞,2004;黄秋菊,1994;袁晓波,2010)。对于这一点,国内外学者所得出的结论基本相同,即内部控制与财务风险呈负相关关系。但是由于我国存在国有企业与民营企业两个不同的企业形式,我们在考虑内部控制与财务风险关系时可以从不同的产权结构去出发。民营企业的发展属于自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束,国有企业的发展属于国家控股,规模大、资金雄厚、波动小,但是增长率缓慢、经济效益效率低、自主创新能力弱,因此二者表现为不同的发展特点。由于国外没有“民营企业”这一概念,也就不存在专门针对民营企业内部控制的研究,并且我国对于健全的内部控制体系在民营企业中所发挥的作用,几乎也没有研究。因此我们可以进一步去探索不同产权结构下内部控制与财务风险的关系。我们以中国证券市场2009年的上市公司为研究对象,通过OLS实证分析,同时采用了期末资产负债率指标进行了稳健性检验,实证检验了内部控制与企业财务风险之间的关系,并且进一步研究了在不同的产权性质下,内部控制对企业财务风险的影响。研究发现,内部控制对财务风险具有一定的影响,二者呈显著的负相关关系;并且在民营企业中,内部控制对企业财务风险的影响更为显著。本文的主要贡献是:(1)从实证的角度证实了内部控制与财务风险的显著负相关关系,表明建立健全企业内部控制体系,可以在一定程度上降低其财务风险。(2)本文从内部控制这一角度研究了企业财务风险的影响因素,从而丰富了内部控制这一领域的文献。(3)本文首次系统的分析了在不同的产权性质下,企业内部控制对其财务风险的影响,指出民营企业要想更快更好的发展,更需要建立健全内部控制体系。(4)本文的结果可以为国有企业如何更好的抵御财务风险提供一些参考。国有企业应首先解决其特有的内部人控制、预算软约束和政府干预的治理特征,然后才能发挥内部控制对于抵御财务危机的重要作用。本文后续的结构安排如下:第二部分在文献回顾的基础上提出研究假