中科三环研究报告.docx

000970中科三环研究报告公司基本情况分析:北京三环新材料科技公司于2000年4月在深圳证券交易所主板上市,,。、生产和销售,目前是中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料生产企业。公司先后在北京、天津、宁波、 肇庆等经济发达地区创办了4家中外合资企业和2家内联企业,作为其主要的钕铁硼永磁材料生产基地,同时组建了5家全资附属企业,作为开拓钕铁硼永磁材料应用产品开发基地。三环公司本部一方面作为科研开发和中试基地,依托中科院及有关科研院所雄厚的科技背景,利用其自身的人才优势和技术优势,研究开发新型永磁材料及应用产品,推动产品档次和科技含量的不断提高,并为下属企业提供技术咨询和技术服务。另一方面,通过其拥有的钕铁硼专利产品销售许可权和进出口自营权,开拓国际市场,建立强大的营销网络和销售渠道,将自身及其合资企业的产品远销世界各国,参与国际市场竞争。公司名称业务性质关联性质主营业务南京金宁三环富士电气有限公司制造企业联营企业高档软磁铁氧体及铁氧体磁芯南京大陆鸽高科技股份有限公司制造企业参股企业生产电动自行车赣州科力稀土新材料有限公司制造企业联营企业生产稀土金属、合金和稀土化合物上海爱普生磁性器件有限公司制造企业控股企业生产粘结钕铁硼磁体,是全球最大的计算机HDD用磁体供应商北京三环国际贸易公司贸易营销全资子公司销售钕铁硼产品,开拓新客户宁波科宁达公司制造企业联营企业高性能烧结钕铁硼产品,电机用磁体天津三环乐喜公司制造企业联营企业高性能烧结钕铁硼产品,电机用磁体三环瓦克华磁性器件有限公司制造企业联营企业生产高档钕铁硼永磁材料江西南方稀土高技术股份有限公司制造企业参股企业生产稀土及其合金肇庆三环京粤磁材制造企业联营企业生产烧结钕铁硼材料三环盂县京秀磁材有限公司制造企业联营企业中低档烧结钕铁硼磁体集团控/参股公司从中科三环参股的企业来看,该公司已经形成了稀土永磁行业完整的产业链。投资热点分析:产业景气+政策催化主力新能源汽车板块当前,许多国家已经制定了停止生产销售传统能源汽车的时间表,9月9日,工信部表示已启动了相关研究,制定我国的时间表。新能源汽车全行业进入高景气状态已经获得确认,今年全球新能源汽车市场都将进入高速发展阶段;与此同时,国家将出台积分制政策,有利于新能源汽车长期健康发展,而电动机驱动系统是新能源汽车三大核心系统之一,在众多技术路径中,永磁同步电机无论是在理论基础还是现实市场份额方面都占有绝对优势,未来永磁同步电机将继续以90%以上的市场占有率长期占据主流;钕铁硼是永磁同步电机转子的关键材料,在永磁方面,钕铁硼以其高磁能级、高稳定性等性能优势,自新能源汽车问世以来就垄断了电动车永磁同步驱动电机市场,预计未来,钕铁硼仍将是唯一选择。中科三环主要下游领域为汽车电子磁材和新能源汽车驱动磁材。汽车用钕铁硼占公司下游业务占比接近60%,其中新能源汽车用钕铁硼的供货超过1000吨。截止到2020年以前,公司有望达到20000吨钕铁硼产能。2016年公司已签订了特斯拉的三年钕铁硼供货协议,并且现在仍在积极开拓其余海外欧美的大型汽车生产商的新能源汽车用钕铁硼的供货。在产能方面,公司未来3-5年内接近5000吨的产能扩张均是为新能源汽车新增订单所准备;在技术方面,