我国股票市场的投资者结构研究.doc

我国股票市场的投资者结构研究.doc我国股票市场的投资者结构研究全壁全——我国股票市场的投资者结构研究王艺洁(郑州大学商学院河南郑州450001)摘要:资金结构和投资者结构的调整是资本市场战略转型的重要内容•本文回顾了对外开放进程中的我国资本市场资金结构和投资者结构的变迁轨迹,梳理了我国资本市场各类机构投资主体的发展现状及评价,并通过分析成熟市场经济国家的经验,得出资本市场的资金结构和投资者结构具有机构化趋势和国际化趋势•基于以上研究,最终提出,:股票市场;机构投资者;个人投资者;非均衡中图分类号:F0文献标识码:A文章编号:1673—0992(2010)07—0358—02投资者是证券市场的主体之一,,而投资者的成熟,在一定程度上又与机构投资者在投资者总数中所占的比重有关,也与机构投资者的构成,个人投资者的构成息息相关.,美国股票市场投资者结构分析大约66%的美国投资者为了积累退休金而投资股市,%%的投资人是为了赚取生活费而炒股,而期望股市投资收益成为买房置业资金的投资者仅为4%,96%的投资者为长线投资者,这是股市发展成熟的特征•其特点主要有以下几点:%±%.其中,养老基金由().8%.%.共同基金由2%%,%%.(见图2—I)养老基金是美国最大的机构投资者截止2001年三季度末,养老基金持股规模为26916亿美元,,私人养老基金持股15913亿美元,政府养老基金持股11()」,共同基金持股规模由1990年的2332亿美元增长到2000年的32508亿美元,,个人投资者持股比例呈明显逐年下降趋势•%%.美国通过其金融优势推动金融市场全球化由于美国制度规范和投资环境良好,并有发达的金融市场和交易工具,因此美国借此大力推进金融市场全球化•一是通过对外投资把美国企业的触角渗透到全球的各个角落,寻求全球市场开放的最大利益;二是通过吸引外商直接投资,组合世界各国的优势产业,既解决海外投资可能带來的本国资本空心化问题,—1机构投资者在美国的发展(1945—2006)单位:10亿美元数据来源:美国联邦储备银行资金流量表二,我国投资者结构及其特点(一)我国冃前投资者结构现状截至2009年4月23口,共有16家保险公司出现在74家上市公司的前10大流通股东名单中,,•当前保险公司相较2008年四季度的整体20家保险公司重仓161家上市公司,,(冃前已公布季报的521