央行降准降息的原因分析.doc

央行降准降息的原因分析:央行为什么要降准降息?新闻背景:08月25H讯:据中国央行网站消息,中国人民银行决定,为进一步降低企业融资成本,口2015年8月26日起降息25个基点;为保持银行体系流动性合理充裕,口2015年9月6日起,。具体内容如下:中国人民银行决定,自2015年8月26H起,下调金融机构人民币贷款和存款慕准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,%;%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限,活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。口2015年9月6日起,,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。同时,为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力,额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、°额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点,鼓励其发挥好扩大消费的作用。随后,小国央行表示,此次降低存款准备金率,主要是根据银行体系流动性变化,适当提供长期流动性,以保持流动性合理充裕,放开一年期以上定期存款利率浮动上限,标志着屮国利率市场化改革乂向前迈出重要一步。周二(250)晚间央行再次双降:%;%。。报道称,若屮国央行果真实现上述幅度的降准,可能因此释放6780亿元流动性。此外,那将是中国央行今年以來的连续第三次降准。而前两次降准的效果并不尽如人意°中国央行正在考虑的其他一个选项是仅对那些针对小型私营企业大量放贷的银行降低存准率。不过,这种策略之前曾经实施过,但实际效果有限。中国央行进一步降准的其中一个担忧在于:理论上,释放更多流动性会增加人民币进一步贬值的压力。央行为何再降准?最直接的原因用一句话概况就是:市场上流动的资金不够用了。详细地说,主要有以下几个背景:1、中国经济放缓,通缩压力虽然官方公布的2015年上半年的GDP增长率为7%,可从衡量宏观经济的分项数据来看,中国经济面临较为严峻的形势。头七个月,对中国GDP贡献最大的固定资产投资以2000年以来最慢的速度增长,首要原因是房地产投资崩溃。7月工业产出也只是勉强高于3月触及的四年低点。出口方面,中国1-7月出口同比-%,进口同比-%,。而根据英国《金融时报》的调查,小国7月劳动力需求出现2012年以来首次萎缩。批发价格已连续40个月下降,7月的下降有所加速。8月财新中国制造业采购经理人指数初值(PMI)%,,创下6年半以来新低。国内需求不足,大宗商品价格走低,7月份的PPI降幅扩大至-,为09年底以来最低,通缩形势依I口严峻。2、 资金而紧张1) 央行连续操作释放流动性压力通过一组数据来感受下:8月18日,进行1200亿元7天期逆回购操作,%。8月19H1100亿元MLF,期限6个月8月20