李林军：短线选股思路交流.ppt

预期差+催化剂=短线机会短线选股思路交流华西证券咨询服务部 ?国家的政策?主力的操作?上市公司的业绩?个人观点——股价的涨跌,缘于人们的预期在发生变化证券投资:必须观察人们的预期股价为什么会涨跌?股票价格是什么?股票价格是人们对未来预期的反映个股股价---是人们对上市公司未来预期的反映大盘指数---是人们对经济形势未来预期的反映股票价格是大众舆论的反映众多分析师的盈利预测形成了大众舆论的一部分分析师对盈利预测的调整,影响着股票的价格业绩公布只是对人们预期的一次修正预期变,则股价变股价主要是人们对未来预期的反映当人们对未来预期变化的时候,也就是股价发生变化的时候P=(D1、D2、D3……和r)V=(D1’、D2’、D3’……和r’)当(D1、D2、D3……和r)=>(D1’、D2’、D3’……和r’)则P=>V重点关注变化,符合预期,低于预期,或高于预期?变化产生预期差对变化认知的时点要尽量早对变化认知的程度要尽量深应该关心什么?(请大家跟我大声朗读——)我们关心的不是基本面有没有变化,而是人们对基本面的预期有没有变化以及人们对基本面的预期会不会发生变化如下信息不能构成推荐理由:---过去的信息,已经体现在股价中---人尽皆知的信息,也已经体现在股价中分析师的任务:寻找预期差,减少信息不对称寻找预期差-寻找大众对未来的预期曲线与我的预期曲线是否存在差异,跟踪大众的预期曲线与实际曲线之间是否存在差异。掌握超越于大众的、可靠的、有效的信息,减少信息不对称,降低投资的不确定性从而创造价值信息方法寻找与众不同的未来现金流预期改变对投资风险的评价结论:挖掘投资机会关注市场预期的变化,而不是基本面的变化判断题:宏观经济形势上升股票指数就会上升(短期)有利好政策出台股票指数就会上升(短期)无论宏观经济形势是否上升,只要人们的预期上调,则股票指数就会上升预期上调:好的变得更好,差的变得次差(不那么差)看年报,不是看年报业绩好不好,而是看年报业绩是否符合市场之前的预测短线选股思路之一:寻找预期差投资机会来自大众的犯错或漠视当前股价体现了大众舆论,但大众舆论未必正确发现大众舆论没有看到的,-案例成功案例:宝钢股份(600019),09年11月24日推荐,%预期差:市场没有充分意识到公司消费驱动的特性--宝钢目前30%以上的产品应用于汽车和家电领域。宝钢股份11月24日推荐,推荐后涨16%短线选股思路之二:寻找股价表现的催化剂短线交易,更应重视催化剂股价表现的催化剂---决定股票短线投资的时机哪些是催化剂?可能是使大众改变原有认识而放弃他们原有观点的一个事件,消息,公告,甚至传闻…….我们需要对催化剂的真实性、可持续性加以甄别成功案例:海正药业(600267),催化剂:甲流疫情恶化,公司获得海外大定单海正药业10月27日和28日连续重点推荐,短线最高涨幅30%