東亞貨幣合作-現實動因與可行性分析.doc

東亞貨幣合作-現實動因與可行性分析.doc東亞貨幣合作:現實動因與可行性分析[摘要]蒙代爾(2000)預言,在未來10年內將出現三大貨幣區:歐元區、美元區和亞洲貨幣區,即“穩定性三島”。東亞主要經濟體構建統一貨幣區具有可行性。加強子區域貨幣合作,逐步融合為大的貨幣區,對於建立以次區域合作為基礎、制度化建設為依托、動態的漸進式東亞貨幣合作模式具有重大意義[關鍵詞]東亞貨幣合作;現實動因;最優貨幣區理論;對稱沖擊[[文獻標識碼]A[文章編號]1003-3890(2006)08-0073-03一、東亞貨幣合作的現實動因(一)外部動因1•經濟金融全球化的必然要求。推進東亞區域合作是適應國際經濟和金融形勢發展變化的客觀需要。首先,東亞貿易投資一體化推動瞭貨幣一體化。20世紀80年代以來,許多國傢普遍轉變貨幣政策目標,增強瞭中央銀行的獨立性,以恢復價格穩定,降低通脹率。這在客觀上弱化瞭政治對貨幣的影響,使貨幣主權開始從政府行為中分離出來,變成經濟主權(何慧剛2005)o其次,金融全球化下國際資本流動也要求東亞地區進行貨幣合作。金融全球化催生瞭大量的衍生金融工具,使金融投機成為可能,形成瞭全球脆弱的金融經濟架構。東亞單個經濟體由於經濟規模、外匯儲備和市場容量很小,更容易受到國際資本的沖擊而蒙受巨大損失。這就需要促進東亞地區的金融和貨幣合作,。20世紀70年代佈雷頓森林體系崩潰,牙買加體系建立。延續至今的牙買加體系是既無本位貨幣及其適度增長約束,也無國際收支協調機制的體系,因而被稱為“無體系的體系”。據IMF《世界經濟展望》統計,1975-1996年間共發生瞭117起貨幣危機,充分暴露出當前國際貨幣體系的缺陷。現行國際匯率制度(浮動匯率制和釘住匯率制)造成發展中國傢的兩難選擇,一方面,浮動匯率制在發展中國傢難以適用;另一方面,釘住匯率制使發展中國傢的匯率變動越來越受制於金融市場的活動,而非實體經濟狀況的影響。在目前國際協調不足以維護匯率穩定與各國貨幣安全的情況下,東亞地區作為一個開放型的高速增長地區,進行區域性的國際貨幣合作,構建區域金融合作與安全體系,。蒙代爾(2000)預言,在未來10年內將出現三大貨幣區:歐元區、美元區和亞洲貨幣區,即“穩定性三島”。目前,歐元區和美元區的發展緊鑼密鼓,在其逐步擴展並鞏固各自地盤的背景下,東亞國傢或者依附於上述某一貨幣區,或者獨來獨往地在兩大貨幣區的擠壓下飄搖,或者創造條件建立一個能夠使東亞地區經濟繁榮和穩定的貨幣共同體。顯然,加快區域內金融合作是東亞國傢的最佳選擇。歐洲和美洲的區域貨幣一體化使區域貨幣一體化成為國際貨幣制度的發展趨向,國際分工格局也隨之發生瞭變化。東亞地區隻有進行貨幣合作逐步形成統一貨幣,才能有助於促進東亞各國經濟的協調發展和國際分工格局的穩定與發展(二)內部動因東亞貿易投資一體化的需要。隨著東亞地區經濟的發展和各國工業化進程的加快,區內的貿易、投資迅速上升,大大加強瞭東亞各國和地區的經濟聯系,東亞貨幣一體化已滯後於貿易和投資的一體化進程。東亞各國已經意識到,強調“非正式性”的非制度化合作模式對於貨幣合作而言是遠遠不夠的,甚至是“逆效的”。正在進行的東亞貿易一體化將使各國在穩定區內貨幣之間匯率的政策協調上面臨更大的市場