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分级基金专题修改6教案资料.ppt

文档分类：金融/股票/期货 | 页数：约31页举报非法文档有奖

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华泰证券天津勤俭道营业部王明忠2012年2月分级基金专题一、分级基金概述二、分级基金常见相关问题三、分级基金投机及套利策略主要内容不同收益率下的净值不同收益率下的净值举例实际收益率母份额净值A份额理论净值B份额净值-%%%%:分级基金的母基金可拆分为等量的A\B类份额。分级基金母基金可以申购赎回,子份额可以上市交易,且子份额可以配对成母基金。如2份南方消费基金=1份进取+1份优先收益许多分级基金的拆分并非是按照1:1的比例进行拆分,如4:6或3:7从而为进取份额创造更大的杠杆率,不过本质上都是一样的,只是收益划分原则有所不同,南方消费的模式相对较为简单,便于投资者测算。分级基金的拆分一、分级基金的拆分几个要点:1、%,即使母基金亏损,%的年收益,该收益部分由进取份额补足2、%以下时,进取份额亏损3、进取份额杠杆比率为200%,即母基金净值每涨1分,进取份额净值涨2分不同收益率下的净值分级基金的拆分二、分级拆分图示两份母基金份额拆分1份A级份额1份B级份额二级市场买卖交易场外市场申购赎回拆分合并分级基金因其既可在场外申购赎回,又可在场内交易买卖,因而存在两个“可能的”价格。当其通过申购赎回交易基金的价格小于通过二级市场买卖交易基金的价格时,称为折价,反之则称为溢价。如果分级基金的子份额都可以上市交易,且母基金可以开放申购赎回,那么如果换算后母基金的价格偏离净值,出现较大的折溢价率,则可能有无风险套利机会。分级基金的折/溢价三、分级基金的折/溢价

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